《品中資－羅國森》雷蛇（１３３７）有騰訊（０７００）影子？

　　《品中資》新股浪接浪，繼眾安在綫（０６０６０）（下稱眾安）之後，另一熱爆新股閱文
集團（００７７２）（下稱閱文）也剛完成招股，凍資超過５２００億元。傳聞認購閱文的投資
者，一手中籤率僅７﹒７％，即要抽１００手才穩獲一手，涉資１１０萬元，誇張程度有點像
１０年前的阿里巴巴（已經私有化並轉去美國上市）！
　　但緊接閱文之後，又有另一隻矚目新股雷蛇（０１３３７）接力招股。理論上，認購了閱文
的投資者，資金是來不及回籠再抽雷蛇的；因此，估計雷蛇的墟冚程度應該會不及閱文。
　　事實上，剛才提過的３隻熱爆新股中，我認為，業務最簡單和最成熟的，應該是閱文；因為
閱文的資本投資相對不大，加上已踏入收成期。相反，剛開始招股的雷蛇，則是３股之中，資本
投資最大（風險最大？），而且，未來仍需大量投入才會有收成的；所以，投資者審慎一點也是
合理和正常的。
　　過去兩隻熱爆新股都有「馬家」的影子，眾安是「三馬」牽頭成立的；而閱文則是騰訊直屬
的子公司。但雷蛇則截然不同，她不是中資公司，她是總部設在美國和新加坡的一家電子競技設
備生產商（即所謂的電競，Ｅ－ｓｐｏｒｔｓ），她沒有姓馬的祝福，但卻有超人李嘉誠的入股
。
　
＊誠哥視雷蛇為長線投資＊
　
　　李嘉誠透過旗下私人投資基金維港投資（Ｈｏｒｉｚｏｎｓ　Ｖｅｎｔｕｒｅｓ）的
Ｒｅｄｍｏｕｎｔ　Ｖｅｎｔｕｒｅｓ　Ｌｉｍｉｔｅｄ持有雷蛇１﹒２９％股權。據悉，今年
４月中，Ｒｅｄｍｏｕｎｔ　Ｖｅｎｔｕｒｅｓ參與雷蛇的Ｄ輪融資，以每股２３０４﹒８０美
元認購合共約１﹒０８萬股Ｄ系列優先股，投資額約２５００萬美元。
　　事實上，誠哥不止是被動的投資者，他更與雷蛇有緊密的業務合作；因為今年５月，誠哥的
和記電訊（００２１５）香港旗下的３香港和３家居寬頻，已經跟雷蛇合作進軍電玩市場。
　　雷蛇的早期投資者除了李嘉誠之外，還包括鴻海、ＩＤＧ、淡馬錫和比亞迪電子
（００２８５）等等，他們來自歐亞地區，更是粒粒皆星。應該這樣說，雷蛇一起步，目標就是
指向全球的電競市場，跟眾安和閱文以內地市場為主的重點不同。
　　我想用維港投資負責人周凱旋的一番話，去總結國際投資者對雷蛇的看法：「雷蛇是一個強
勁又有活力的生活態度品牌（Ｌｉｆｅｓｔｙｌｅ　Ｂｒａｎｄ），也是一個很有趣的投資機會
，我們不會在公司上市後就沽出套利。」
　　各位，如果大家沒有玩電子競技，可能不知道雷蛇的名字，而且會覺得她的名字怪怪，無他
，因為這個中文名字是音譯自她的英文名字Ｒａｚｅｒ，而且是用普通話來音譯的。
　　但如果大家有玩電子競技，對雷蛇的名字就應該不會陌生，她是由一班電子遊戲玩家於
２００５年成立，專注開發切合玩家高要求的高端遊戲產品。她們的客戶是一群熱衷新科技的使
用者、千禧世代和一些矚目的潮流帶動者，包括頂尖的電競選手、電影明星、一線音樂人和社交
媒體名人。
　　用今時今日的語言，雷蛇是在打造一個以遊戲為軸心的生態系統，並透過由她們設計並開發
的硬件、軟件及服務結合而成，以加強玩家在不同類型娛樂中的個人化用戶體驗。
　
＊雷蛇業務模式清晰＊
　
　　看到這裡，我自己的腦海中，又浮現了騰訊（００７００）的名字，因為當年騰訊也是以遊
戲起家（電腦遊戲）。不過，當年的騰訊只是摸著石頭過河，如果沒有開發微信，也不可能造就
今日的騰訊。
　　但今時今日的雷蛇，一開始就已經有一套清晰的業務模式（Ｂｕｓｉｎｅｓｓ　Ｍｏｄｅｌ
）和發展策略，這是十分難得的。從「投資故事」的角度看，雷蛇是百分百成功的。不過，我暫
時只是認為，雷蛇是有騰訊的影子；但至於是否另一隻騰訊，我相信，未來還需要更多天時、地
利和人和的配合呢！
　　正如剛才我所說，雷蛇是以硬件起家，包括高密度鼠標、自訂的鍵盤、音效裝置、鼠標墊和
遊戲主機控制器等等，軟件和其他服務對雷蛇的貢獻仍是微不足道。而雷蛇的最新舉措（明顯是
配合上市）就是跟騰訊合作，開發雷蛇手機，因為大家都相信，未來的遊戲都是以Ｍｏｂｉｌｅ
為重心。
　　只可惜，雷蛇過去兩年，以及未來兩年都仍然是虧損的，未來能否成功，還需要很多方面的
配合；這一刻來說，我只會以「遊戲」的心態去投資雷蛇！
《經濟通通訊社資深分析員　羅國森》