按盤價 
《專家之言》福耀玻璃（０３６０６）專注汽車玻璃和汽車級浮法玻璃設計、開發、製造、
供應。根據中國會計準則編製，集團截至９月底止九個月，純利２１﹒４４億元（人民幣．下同
），按年跌１﹒４６％；每股盈利０﹒８５元。期內，營業額１３５億元，按年升１５﹒６％。
實現利潤總額２６﹒０１億元，比去年同期減少２﹒７６％，主要是受期內人民幣升值影響，匯
兌損失人民幣３﹒０３億元，而去年同期為匯兌收益為２﹒０９億元；若扣除此因素，期內利潤
總額按年增長１７﹒８％。期內，經營活動產生的現金流量淨額按年多１４﹒６％至３１﹒２５
億元。
＊發展中國家汽車工業增速高，福耀玻璃廠房收支平衡＊
從多年來的國際汽車平均增速看，全球汽車工業年平均增速在３﹒５％至４﹒５５％相對穩
定，但發展中國家的汽車工業增速高於發達國家。從中長期來看，中國汽車普及率還比較低，截
至２０１６年的數據顯示，中國每百人汽車擁有量約１３台，全球每百人汽車擁有量約１８台，
美國每百人汽車擁有量超過８０台，故料內地汽車產銷市場仍具空間，對汽車生產需求仍在。
根據國際財務報告準則編製，集團截至今年６月底止中期，集團純利按年跌４﹒８４％至
１３﹒８６億元，主要由於受人民幣升值影響，匯兌損失１﹒７億元，而去年同期匯兌收益
２﹒０４億元。不過，惟營業額按年升１４﹒８９％至８７﹒１４億元，主要是受益營銷力度的
加強使得收入增幅大於行業增速，以及產品升級結構改善使得收入進一步增長。毛利率為４０％
，亦遠高於同行水平。期末，集團現金及現金等價物約７０﹒９億元，資本負債比率
１０﹒９８％，財務穩健。
集團計劃在美國俄亥俄州Ｍｏｒａｉｎｅ市建成年產２２００萬平方米的汽車安全玻璃的生
產規模，今年上半年已投入１﹒０５億美元，截至今年６月底，累計實際投入７﹒５９億美元。
目前，該項目已完成約１２００萬平方米的產能規模建設。今年上半年，福耀美國有限公司實現
營收入１﹒１５億美元，淨虧損１０４４萬美元，淨虧損大幅收窄，單計６月份，則已實現盈利
４９﹒５萬美元，意味這廠房已開始收支平衡，下半年更將有盈利貢獻。
＊候２９元吸納，阻力３２﹒１元＊
走勢上，１０月２６日呈「大陽燭」向上突破，升至３１﹒７５元（港元．下同）遇阻回落
，昨日更失守１０天線，ＳＴＣ％Ｋ線跌穿％Ｄ線，ＭＡＣＤ牛差距收窄，宜候底２９元吸納，
反彈阻力３２﹒１元，不跌穿２８元續持有。《金利豐證券研究部執行董事 黃德几》
（筆者並無持有上述股份）
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