《勝算在握》君陽證券鄧聲興：推薦周大福及中興通訊

　　　　　　　　　　　　　君陽證券鄧聲興：推薦周大福及中興通訊

　　周大福（０１９２９）：集團公布中期純利上升４５﹒７％至１７﹒７９億元。期內，營業
額上升１５％至２４７﹒５４億元。內地的同店銷售上升１０﹒３％，主要受單價提升帶動；而
香港及澳門亦上升９﹒５％，由銷量所帶動。毛利率則略為下降１﹒４個百分點至２８﹒７％。
零售網絡方面，集團增至２４８８個零售點，較３月底淨增加１０７個零售點，當中內地淨開店
１１２間至２３５８間，港澳地區上半財年淨關７間店至９５間。值得注意的是，集團租金成本
減幅顯著，按年跌１４﹒２％，如只計算港澳租金成本，該項成本減１７％至６﹒７億元。隨著
店舖陸續續租，相信地舖租金成本仍會繼續減省。加上受惠過去「雙十一」銷售額按年上升
３０％，以及在聖誕新年消費旺季下，相信集團今年同店銷售有望達到雙位數字增幅。目標
９﹒８元，止蝕價８﹒４元。（建議時股價：９﹒０５元）

　　中興通訊（００７６３）：早前工信部派員到中興通訊及華為視察深圳電子信息產業概況，
部長羅文指兩公司加大研發支持力度，加快技術成果轉化取得了顯著成績，帶動深圳電子信息產
業穩步發展，反映中央對企業於通訊技術研發的肯定，消息刺激中與以大陽燭炒上，升破保加歷
通道頂部，料短期走勢呈強。事實上，中國自２０１６年初全面啟動了５Ｇ技術研發試驗，至今
已分階段開始研發測試。隨著明年５Ｇ第一階段標準的確定，料中國通訊產業將迎來５Ｇ新時代
，領先全球進入商用狀態。中國標準有望帶動世界潮流，而中興在５Ｇ核心產品研發進度符合預
期，部分亦已通過國家５Ｇ技術驗證的第二階段功能測試，未來新產品有望為業績注入增長動力
。目標３６元，止蝕２８元。（建議時股價：３１﹒７５元）《君陽證券有限公司行政總裁　鄧
聲興》（筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份）

　　　　　　　　　　　　　六福金融黃威：推薦金蝶國際及吉利汽車

　　金蝶國際（００２６８）：上半年集團將「金蝶雲ＥＲＰ」產品正式升級為「金蝶雲」，表
現持續強勁，收入達１﹒８億元人民幣，同比增長７０％，佔集團總收入１７％；客戶數同比增
長超過８０％，續費率保持在９０％以上。雲業務整體收入同比增長４５﹒１％，佔比上升至
２６﹒８％；經營虧損亦大幅收窄至５２４９萬元。金蝶雲過去數年成為亞馬遜在中國最大的企
業級服務夥伴，並為華為零售終端、騰訊科技、可口可樂等眾多一線品牌提供雲服務。華為、騰
訊、阿里巴巴等大集團都成為金蝶的戰略合作夥伴，雲業務未來增長潛力可觀，規模化效應亦有
助於增加其盈利貢獻。公司股價在１１月１３日以一根大陽燭突破一年高位，近日回探２０日線
獲支撐。建議４﹒３４元買入，目標價４﹒８５元，止蝕價４﹒０９元。（本周三建議時股價：
４﹒４７元）

　　吉利汽車（００１７５）：由於高基數及汽車購置稅優惠減半等原因，今年中國汽車銷量增
速有所放緩。但吉利汽車依舊維持高速增長，１０月銷量達１２﹒５１萬輛，同比增長３０％。
前１０個月總銷量為９５﹒２２萬輛，同比增長約７２％，已經完成了年度１１０萬銷量目標的
８７％。轎車與ＳＵＶ繼續齊頭並進，分別有三款車型銷售過萬輛，旗艦車型博越更是首次突破
３萬大關。除了現有車型熱銷之外，吉利仍在積極推出新車型。高端子品牌領克將於１１月的廣
州車展開賣，首款插電式混合動力汽車帝豪ＰＨＥＶ已於本月１０日上市，相信完成年度銷售目
標並無壓力。吉利在１０月首３個交易日股價走勢非常強勢，隨後反復回落，圍繞２０日線展開
整固。本月１４日量價齊升，以一根中陽燭突破前高，打開上行空間，可跟進短炒。建議
２８﹒１元附近吸納，目標價３２元，止蝕價上周橫行區間底部２６﹒７元。（本周三建議時股
價：２８﹒９０元）（分析員黃威及╱或其有聯繫者沒有持有本文所推介之證券或此等證券之任
何及相關權益。）