按盤價 
《經濟通通訊社２８日專訊》大和發表研究報告指，明年中國中部及東部的基準電價將只會
錄得３％升幅，較市場預期的５％為低，料明年煤電廠的市帳率由０﹒８倍跌至０﹒６倍，將華
能國際Ｈ股（００９０２）評級由「優於大市」削至「遜於大市」，目標價由５﹒７元下調至
４﹒５元，降幅２１％，每股盈測亦降２至３％。
該行表示，秦皇島煤價自１０月份開始下跌，由１０月中的每噸６２３元人民幣，跌至昨日
的６０９元人民幣，而發改委亦目標下調電價以推進市場化，因此認為明年的電價調升幅度令市
場失望。
大和預期，明年電力使用量增長將繼續放緩，因此燃煤產能過剩將再度惡化，加上水電的使
用率正在增加，料蠶蝕燃煤使用率，料明年使用率由升轉跌，跌幅３％。（ｃｈ）
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