《股壇解碼－戴名》特朗普凡事皆有可能，天利（１１７）光環褪去

　　《股壇解碼》美國黃蜂號兩棲攻擊艦進駐日本，和夏威夷防空警報誤鳴差不多同時發生，是
巧合還是另有別情就不得而知，但東北亞局勢在黃蜂號進駐日本後將會愈顯緊張。媒體流傳美國
將在月底前會決定是否對中國實施貿易制裁，外界一般認為美國在現階段並不具備對中國發起貿
易制裁的條件，一旦啟動貿易制裁將大大影響到美國的出口總量，中國國內主要依賴美國訂單的
貿易公司也會首當其衝受到打擊。如果參考福耀玻璃（０３６０６）（滬：６００６６０）的例
子，投資者要注意萬一貿易制裁真的展開，不排除（很有可能）將會有更多像福耀玻璃這類的企
業會在美國設廠，可能這個才是特朗普想要的。美國道指上周五（１２日）大升２００多點，直
撲２５８００點關口，相信很快就到達之前預計的短期頂位２６５００點，投資者現階段只宜趁
機減持，追入的上升空間不大，回調風險在增加。

＊南韓總統言論貽笑大方＊

　　南韓為了冬奧能體面地進行，在北韓領袖金正恩提出派團參加冬奧的利誘下，毅然推遲了美
韓軍演的時間，同時亦為南韓帶來更多的難題，當中牽涉到聯合國對朝鮮制裁的限制，例如朝鮮
隊伍如何入境，膳食和住宿接待安排這些都是南韓政府頭痛的地方。南韓總統文在寅在宣布朝鮮
會派員參加冬奧後更沾沾自喜地表示，希望在其任內實現朝鮮半島無核化。眾所周知，今日的朝
鮮是不會放棄核武，因為一旦放棄核武就象徵朝鮮要面對改朝換代的風險，美國也不會讓朝鮮再
有抬頭之日，文在寅這番說話凸顯了他對朝鮮半島形勢的誤判和高估了自己的能力。

＊內地勞動力後勁不繼＊

　　中國社科院研究顯示中國的青年（中國國家統計局的標準是１８至３４歲）人口數量將在未
來五年出現淨減少約３０００萬人的情況，意味著五年後的勞動力市場將出現一個頗大的缺口。
加上人口老齡化（２０１６年６０歲以上佔整體人口比例的官方數據是１６﹒６％）和無子化，
國家在生產力下滑的同時要面對人口老化為社會帶來的經濟負擔，單靠第三產業帶動經濟相信是
比較困難，加上勞動人口下降將帶來生產成本上漲，競爭力被削弱直接影響實體經濟的增長，延
長退休年齡只能飲鴆止渴，如何解決這困境才是燃眉之急。網上報道招商銀行１０億元理財產品
事件，當中要留意的地方是這次的產品屬於私人銀行產品，對投資者的要求也高，最低投資額為
１０００萬，產品的底層結構為私募股權投資產品，但在銷售過程中被客戶理解為保本產品，現
在國內私募產品在銷售過程中都被監管機構要求進行「雙錄╲（錄影和錄音），但措施只能在出
問題後清楚劃分責任，對預防違規銷售起不了作用，投資者教育也是國內現在缺失的一環。

＊港交所雷聲大雨點小＊

　　傳聞小米可能是香港第一隻同股不同權的上市公司，市值更可能高達２０００億美元，雖然
隨即被證實小米上市的相關安排暫時還未有定案，但市場普遍認為同股不同權的模式將會是港股
後市的一大利好，而港交所（００３８８）近期的股價走勢亦已經充分反映，相信股價的潛在升
幅已經被透支，日後股價很可能出現跑輸大市的表現，投資者要加倍留意。受美股上周五大漲帶
動，恆指ＡＤＲ大漲３００點，熊證重貨區在３１４００點至３１５００點之間，相信周一
（１５日）剛開盤便會全數陣亡，反而牛證重倉位在３０４００點和２９６００點附近，很有可
能借勢回調先殺牛證才再展升浪，散戶宜做好風險管理。上周四（１１日）和上周五兩天均出現
資金從藍籌流入三四線股的情況，由於資金的流出，相信對大市的升勢會有一定的阻力。維持大
市將下試第一個目標位３０４００點附近的看法。

＊股票簡評：天利控股＊

　　天利控股（００１１７）主要從事製造和銷售ＭＬＣＣ（多層陶瓷電容器），投資與金融服
務（包括資產管理、財務顧問服務、債務、股權和金融科技）。在上周二（９日）的公告中披露
公司終止了有關出售ＭＬＣＣ業務兩家公司全部股權的協定，也就是說現在不賣資產了，理由是
公司在２０１７年年底（１２月２２日）發出了盈喜，預計２０１７全年業績對比２０１６年的
虧損將順利扭虧為盈，而扭虧為盈的主因是集團ＭＬＣＣ業務及投資與金融服務業務皆錄得溢利
，特別是ＭＬＣＣ業務的業績在２０１７年１０月及１１月期間錄得較預期大的升幅，在考慮到
ＭＬＣＣ業務的明顯改善，公司決定取消出售相關業務。參考２０１７年上半年業績，ＭＬＣＣ
業務的盈利３００萬元不到，預估全年盈利也不會超過１２００萬元，單從這樣的表現而放棄出
售一項不賺錢的業務，管理層之前打算出售ＭＬＣＣ業務時曾表示業務前景充滿不確定性，讓人
懷疑管理層對行業走向的預判能力。再看股價的走勢，在公告打算出售ＭＬＣＣ業務後股價出現
過一輪升浪然後便無以為繼，讓人不禁聯想到是借消息炒高股價。聯想控股（０３３９６）在公
司上市後就開始陸續減持，從原來的第二大股東（持股６﹒７３％）身份直到現在的不見身影，
相信也是對公司業務不抱希望。投資者不要因為股價從近期低位開始出現反彈而追入，可在股價
跌穿０﹒９元再考慮買入。《資深市場人士　戴名》

＊　以上觀點僅為個人對市場的看法，並非任何投資勸誘或建議。
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