《經濟通通訊社17日專訊》富瑞發表研究報告表示,中國石油產品的消費稅基本上向大型
國企煉油廠徵收,而獨立煉廠能避免稅項,造成惡成循環。然而,中國稅局部門宣布,今年3月
1日起,煉油廠及批發商需要透過增值稅制定發票。
過去兩年,中國當局微調及針對獨立煉廠,令其轉為更有效率,包括:向他們發放原油進口
牌照,以及鼓勵整合產生規模經濟。該行指,以上措施培育部分較強勁的獨立煉廠能與中石油(
00857)(滬:601857)及中石化(00386)(滬:600028)競爭。而調
整期內,獨立煉廠仍然不具競爭力。
富瑞相信,汽油和煤油的需求激增及柴油需求增長復甦令中國產品市場緊張,該行相信這個
緊張的局面將會延至2018年。
富瑞表示將中石化H股的2018╱19年盈利預測上調33%╱42%,反映煉油毛利潤
較高,另外將中石化投資評級上調至「買入」,H股目標價升15%至7﹒75元,而中石化A
股評級為「持有」,目標價升至7﹒5元人民幣。
同時,富瑞將中石油H股目標價8元,投資評級為「買入」,而中石油A股評級為「持有」
,目標價8﹒75元人民幣。(jn)
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