按盤價 
《經濟通通訊社２５日專訊》內地多間車企發盈警，淨利潤跌幅介乎六成至九成，反映新能
源汽車補貼減少對車企業績構成直接影響。
中通客車（深：０００９５７）、福田汽車（滬：６００１６６）等車企先後發盈警，指受
到去年新能源汽車補貼大幅減少影響，公司產品毛利率有較大跌幅，經營業績按年下跌，預計淨
利潤減少最少６０％，最多達９０％。而新能源汽車業龍頭比亞迪（０１２１１）
（深：００２５９４）亦預計，去年將會少賺１５％至２０％。
另一方面，傳統汽車整車企業業績則穩步增長，上汽集團（滬：６００１０４）及廣汽集團
（０２２３８）（滬：６０１２３８）均發盈喜，分別少去年多賺７％，及５５％至８５％。
雖然從事新能源汽車的車企淨利潤減少，新能源汽車銷量卻超出預期。據中汽協預計，去年
新能源汽車產銷量分別增長約５３％，至近８０輛，並預計今年新能源銷量很大機會達到１００
萬輛。
華泰證券認為，行業已經對新能源汽車補貼政策調整有了預期，但行業中長期向上的趨勢不
會改變，看好整車龍頭例如宇通客車（滬：６０００６６）、比亞迪及江淮汽車
（滬：６００４１８）等。
而海通證券則認為，今年新能源乘用車處於產業布局、蓄力爆發的轉折，預計上下游將繼續
明顯擠壓中游，影響產業鏈利潤分配格局。不過，由於優質成長股已經進入多年的低點，看好估
值及業績雙升的一線藍籌及白馬成長股。（ｋｌ）
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