按盤價 
《經濟通通訊社３０日專訊》德銀發表研究報告指，國際投資者及北水均有增加對內銀股的
配置，但在內銀股經歷一輪強勁升勢後，投資者開始關注多個風險。
德銀表示，近期與環球超過１００個機構投資者會面，大部分均同意內銀基本面改善，估值
亦吸引。近日許多歐洲投資者開始增持內銀，北水亦有增持，特別是買入農行（０１２８８）、
信行（００９９８）及民行（０１９８８）。
不過，投資者開始關注通脹升溫或促使人行上調基準利率，打擊實體經濟，而過份的緊縮措
施亦有機會令經濟增長顯著放慢。在嚴厲金融監管加上市場利率上升的衝擊下，將引致無法控制
的流動性風險，更有機會令銀行擠提甚至銀行倒閉。
同時，當估值上升，大型銀行或集資，但大和認為，大型銀行股本回報率有１２至１５％，
可自行生成資本。而投資者亦憂慮違約增加，會令信貸周期逆轉，但大和並不預計內銀的不良貸
款結餘或不良率回升。（ｃｈ）
＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之
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