按盤價 
《經濟通通訊社１日專訊》匯豐證券發表研究報告指，上調高鑫零售（０６８０８）目標價
至１１﹒３元，惟下調其評級至「持有」。
去年１２月，阿里巴巴斥資２９億美元購入高鑫３６％股權，成為第二大股東。不過，高鑫
卻面臨市佔率下降的問題，由於網上銷售發展，以及新的零售模式。匯豐認為，高鑫有積極迎合
網上銷售，以應付集團所面對的業務樽頸情況。市場相信，阿里巴巴入股或有助集團的銷售增長
表現。
不過匯豐提醒，高鑫與阿里巴巴之間的協同效應，仍要取決於執行力不穩定因素。高鑫的黃
明端辭任執行董事，他以往帶領集團企業模式改革。而匯豐又指，高鑫欠缺使盈利上升的催化劑
，會面對更多新銷售渠道的挑戰。
匯豐估計，高鑫２０１８年的預測同店銷售增長３％，同時預測２０１７年同店銷售下跌
０﹒８％。匯豐補充，２０１８年的Ｏ２Ｏ及Ｂ２Ｂ分別佔線下銷售的３％和４％。（ｅｌ）
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