《經濟通通訊社2日專訊》摩根士丹利發表報告指,聯想集團(00992)的可持續性仍
有待觀察,在盈利十分不明朗下,其14倍估值處高水平,維持目標價3﹒8元,評級「減持」
。
大摩表示,雖然數據中心業務第三季受惠更好的產品組合及成本減少,表現改善進度加快,
但該行認為集團重要的部分超大型客戶將選擇直接與原廠設計製造商(ODMs)洽談,而不使
用聯想的超大型數據中心,客戶增長有限,因而仍需一些時間去觀察其可持續性。
另外,大摩認為,聯想手機業務改善進度比目標預期慢。中國手機市場飽和,令業務要轉虧
為盈的難度增加,預計新興市場競爭將會加劇,該行仍在等待其全面改善虧損狀況。
至於個人電腦業務方面,持續劇烈的競爭將會為聯想的毛利帶來壓力。雖然現時集團在個人
電腦市場處於領先地位,但長遠而言,大摩留意到擁有良好知名度的華為正蠢蠢欲動,在手提電
腦市場中十分進取。(dl)
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