《勝算在握》華盛資本：推薦世茂房地產及中升控股

　　　　　　　　　　　　　華盛資本：推薦世茂房地產及中升控股

　　世茂房地產（００８１３）：集團主要業務是在國內具經濟發達或發展潛力的城市，開發大
型及高質素的綜合房地產項目。當中包括有住宅物業、酒店、零售商舖和商用物業。為國內優質
房地產項目的大型發展商。
　　截至２０１７年６月３０日止之中期業績為營業額上升１９﹒３％至３５８﹒２２億元人民
幣，稅後盈利增長２８﹒１％至３８﹒７９億元人民幣。期內整體毛利率增加１﹒４個百分點至
２９﹒６％。集團利用城市和住客之間的角度，以創新思維，推進公寓和別墅兩大產品更優化。
再從多角度定位，設計每一平方，將空間提升到生活更美好舒適。同時，以「締造生活品位」的
理念。首創房地產「濱口模式」，將景觀、親水、園林和建築等各種元素融入家庭的日常生活。
　　上半年國內土地競爭異常激烈，但集團仍以穩健政策對待。在補充土地儲備會審慎而積極。
同時增加三四線城市之土地儲備。目前擁有１５０個項目，分布於全國４５個城市，合共
３４１３萬平方米的土地。繼續尋找以通過合作、收購等取得更多土地儲備，以確保２０１８年
及２０１９年，會有足夠土地供應發展。可於現價２３﹒３５元附近買入，中長線可見３０元，
跌穿２０﹒３０元止蝕。（建議時股價：＄２４﹒００）

　　中升控股（００８８１）－集團主要業務是在國內從事汔車銷售及服務。擁有廣泛的全國性
４Ｓ經銷店網絡，包括銷售、零部件，售後服務和資訊調查。覆蓋的城市皆為經濟發達的地區。
重點經營豪華和中高檔汽車品牌組合。包括賓士、雷克薩斯、奧迪、保時捷、路虎、豐田、日產
、大眾、克萊斯勒和本田等著名品牌。為首家獲得豐田經銷權的經銷商，和國內最早取得雷克薩
斯和奧迪之經銷代理權公司之一。是國內領先的全國性汽車經銷商集團之一。
　　國內汽車市埸，充滿著挑戰和機會。集團主動瞭解市場走勢，可調整發展，積極布局全產業
鏈，並取得優越的進步。持續優化各汽車品牌在不同地區的組合，可鞏固及擴張業務。同時，開
拓服務新領域，全面提升競爭能力。到２０１７年６月３０日止計，集團擁有２６２家汽車經銷
店，網絡覆蓋全國２２個省及８０多個城市。
　　從乘用車銷情看，ＳＵＶ產銷保持增長，轎車、ＭＰＶ、交？型乘用車銷情稍有回落，意味
著中國汽車開始追入新常態。整體人口數量巨大，居民消費能力提升及汽車滲透率仍然偏低等。
中國仍是全球最大的新車市場，可發展空間也非常大。截至２０１７年６月３０日止之半年度業
績為營業額增長２０﹒７％至３８３﹒２２億元人民幣，股東應佔盈利大幅上升１﹒２倍至
１３﹒５６億元人民幣。可於現價１９﹒６６元附近吸納，中長線可見２５﹒５０元，跌穿１７
元止蝕。（建議時股價：＄１９﹒３８）《華盛資本証券有限公司》

　　　　　　　　　　　　　　　　　鄧聲興：推薦郵儲銀行及長建

　　郵儲銀行（０１６５８）：港股近日走勢波動，但郵儲銀行仍可逆市靠穩，料市場已消化債
務違約風波。集團最終被重罰逾５億人民幣，相信對集團財務狀況並無重大不利影響。此外，集
團為中國大型零售銀行，資金成本較低，料可受惠市場利率上行而擴闊息差。目標５﹒８元，止
蝕價４﹒９元。（本周四建議時股價：５﹒２３元）

　　長建（０１０３８）：隨著市場已消化脫歐的負面消息，近期英國在脫歐的突破性談判再使
英鎊走強。長建業務主要分布在歐洲和英國，相信在英鎊匯價穩定後，預期集團下半年在核心市
場的英國及澳洲業務可錄得可觀的盈利貢獻。加上預期長實集團將持續進行回購及提升派息，相
信長建亦能受惠。另外，在利率上升的環境下，集團受惠於通脹對沖的海外收益，同時具防守性
的利差。長建的財務表現穩健，新收購的ＤＵＥＴ、Ｒｅｌｉａｎｃｅ及Ｉｓｔａ在２０１８年
可全年入帳，有望增加派息比率。目標７４元，止蝕價６７元。（本周四建議時股價：
６９﹒６５元）（筆者為獨立股評人及筆者未持有上述股份）