《勝算在握》東興證券陳鳳珠：推薦維達國際及吉利汽車

　　　　　　　　　　　　　東興證券陳鳳珠：推薦維達國際及吉利汽車

　　維達國際（０３３３１）：維達國際去年純利按年下跌５％至６﹒２億元，但派息比率增至
３６﹒１％，而集團亦積極優化產品結構組合及控制成本，以推動盈利及毛利率上升。由於木漿
價格持續攀升，去年木漿價格已錄得逾三成升幅，但暫時未見有回落跡象，因此維達去年已進行
加價，預期今年第二季或會將產品價格調升４％至５％。另外，維達於馬來西亞及台灣均設有廠
房，冀可減輕木漿價格上升的影響，而今年下半年將於湖北及陽江的工廠增加共１８萬噸產能，
料資本開支為１４億元。集團今年將聚焦增長及效率，包括擴大市佔率、改善毛利率、降低銷售
及行政開支、提升生產及營運效率等，估計集團基本面將可持續改善。建議目標價１６﹒２０元
，買入價１５﹒００元，止蝕價１４﹒４０元。（建議時股價：＄１５﹒１８）

　　吉利汽車（００１７５）：吉利汽車去年的銷量同比增加６３％至１２４﹒７萬輛，超過目
標１１０萬輛，而２０１８年的銷量目標按年增加２７％至１５８萬輛，反映吉利對今年的銷售
有信心。今年吉利有多款產品推出，預期盈利將可錄得增長。早前吉利表示已於英國投資逾４億
英鎊，以生產綠色清潔能源電動汽車，由於英國對其電動汽車的需求龐大，料吉利將可繼續拓展
英國市場。另外，集團去年收購蓮花汽車的５１％股權，未來將會繼續增加投資規模，以研發新
一代跑車。估計內地的消費升級轉型，汽車行業以ＳＵＶ及新能源汽車的銷量會較為理想，鑑於
吉利的ＳＵＶ市佔率亦處於領導地位，加上吉利擁有研發能力，料競爭力將可提升。建議目標價
２４﹒００元，買入價２２﹒００元，止蝕價２１﹒００元。（建議時股價：＄２２﹒３０）《
東興證券（香港）研究部總監　陳鳳珠》（本人並沒有持有上述股票）

　　　　　　　　　　　　　一中證券彭啟明：推薦盈健醫療及江銅

　　盈健醫療（０１４１９）：集團是香港私營綜合醫療服務營運商領導者，擁有涵蓋全科醫療
服務、專科醫療服務及牙科服務的綜合門診能力。
　　集團發２０１７年度盈喜，擁有人應佔溢利將較２０１６年同期溢利４６０萬元增長約
１２０％，主要由於２０１７年夏季的季節性流感效應令全科醫療服務之病人就診次數增加；收
購ＷｅＨｅａｌｔｈ帶來的協同效應並增強專科醫療服務的業務發展及專科醫療服務與香港政府
推出的公私營合作計劃加強合作；及高端牙科服務發展成熟以及牙科服務受惠於香港政府所推出
的關愛基金計劃。
　　另外，可見集團亦專注於鞏固集團在中國的業務。於２０１７財年－首家旗艦綜合醫務中心
「上海盈健門診部」於２０１６年１２月正式開幕，向中國客戶提供全科醫療諮詢、婦科、兒科
、皮膚美容科、口腔科、內科及心理諮詢科等服務。技術方面，近日出現烈口上升而形成柸的形
態，可在股價回落後買入。建議買入價２﹒２元，目標價３﹒５元，止蝕價：２元。（本周二建
議時股價：２﹒２９元）

　　江銅（００３５８）：集團主要經營銅採礦、選礦、熔煉與精煉以生產陰極銅、銅桿、銅桿
線及副產品，包括硫精礦、硫酸及電解金和銀以及稀散金屬，如鉬精礦，以及銅相關產品的貿易
等。
　　在２０１７年止年度股東的淨利潤較２０１６年度增加７﹒８８至１０﹒２４億（人民幣．
下同），增幅介乎１００％至１３０％，主要受惠金屬產品價格上漲。扣除非經常性損益，預計
淨利潤增加６﹒６６至１０﹒０９億元，增幅４８％至７２﹒７％。
　　今年將以稀有金屬部際協調機制形式開展聯合專項督查，加強各部門在信息共享、誠信體系
建設等方面的配合協作，形成政策合力。有關部門要不斷完善稀有金屬立法、稀土專用發票等管
理制度，研究完善年度生產總量控制計劃的調整依據和辦法，全行業和各企業應將保持稀土產品
市場價格穩定作為第一要務，避免價格大起大落。
　　稀土大集團要加快內部企業實質性整合，關閉、淘汰、轉產一批過剩分離產能；研究確定壓
覆稀土礦搶救性回收範圍，全面清理核查稀土資源綜合利用和獨居石加工生產稀土產品的企業。
技術方面，大市近日上升下影響強勢股大漲小回，由於２０１７至２０１８年形成三頂後，現在
輕微回落有望再試三頂的高位後突破向上。建議買入價１２﹒９元，目標價１６元，止蝕價
１２﹒４元。（本周二建議時股價：１３﹒９元）《一中證券董事總經理　彭啟明》（筆者持有
江銅及盈健醫療之股份權益）