按盤價 
《經濟通通訊社１２日專訊》大和總研發表研究報告指，中財辦主任劉鶴承諾三年內降低宏
觀經濟槓桿率，以及收緊監管去解決影子銀行問題。該行又指當局將敲定資產管理新例，料會在
人大會議後實施，一個月內委任新人行行長。
該行預期資產管理規例將會收緊，一個月內將有更多嚴厲新規出台。銀行的財富管理產品不
太可能獲批推銷有關預期回報的產品。資產管理市場規模增長放緩，去年１２月增長不足２％。
另外，銀行目前涉及非標準信貸資產的投資達到２０萬億元人民幣，該批投資料會受到監管
收緊所影響。該行認為非標準信貸資產的審查將會限制銀行信貸擴張，財富管理產品、委託投資
以及高息債或會出現更多違約情況。
該行相信資產管理新例對人壽保險有利，因人壽保險為零售客戶尋求保證回報的唯一選擇。
而非標準信貸資產的融資渠道收窄，保險投資因此有較大的議價能力。該行繼續偏好保險勝過銀
行，籲買入中國太保（０２６０１）（滬：６０１６０１）及新華保險（０１３３６）
（滬：６０１３３６）。銀行股當中則偏好建設銀行（００９３９）（滬：６０１９３９）。
（ｌｙ）
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