按盤價 
《經濟通通訊社２１日專訊》野村國際發表研究報告指，恆生銀行（０００１１）去年純利
勝預期，因貸款增長達到七年以來最快，以及不良貸款減少。該行基於資產質素改善，將恆生目
標價由１５１﹒７６元大幅上調至１６６﹒４６元，但維持「減持」評級。
該行指物業發展、基建以及提供予金融企業之貸款帶動去年貸款顯著增長，但今年貸款增長
或會放緩至６％。該行又提到不良貸款比率達０﹒２４％，反映香港信貸周期已見底，料撥備覆
蓋率於今明兩年逐步提升至０﹒２７及０﹒３％。而信貸成本將會正常化，今明兩年分別上升至
０﹒１７及０﹒２２％。
恆生去年淨息差表現差過該行預期。該行認為雖然香港銀行同業拆息（ＨＩＢＯＲ）於去年
第四季上升，但恆生貸款息口下降，反映市場競爭激烈。因ＨＩＢＯＲ今年回調，該行認為香港
將延至今年第二季才會上調最優惠利率，同時下調恆生今年淨息差預測一個基點至１﹒９６％。
（ｌｙ）
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