按盤價 
《經濟通通訊社２２日專訊》匯豐證券發表研究報告，予港鐵（０００６６）公司目標價
４０﹒５元，投資評級「持有」。
報告指，港鐵的鐵路網絡佔全港交通事業近半的市場份額，鐵路版圖擴展亦有助維持穩定的
收入來源。其發展鐵路上蓋物業的經營模式，使得港鐵的物業業務貢獻集團去年５２％的預測盈
利，同時佔其估值的４２％。
匯證指，港鐵站內的租務收入良好，毗鄰市民居住、工作以及購物地點，港鐵亦採取跟發展
商共同發展的策略，有助取得良好利潤，同時降低風險。目前港鐵是繼香港政府以外，最大的土
地供應來源，政府推出的「鐵路發展策略２０１４」若成功實施，或為港鐵注入動力。
不過報告指出，過往數年港鐵股價表現依賴特別息支撐，未來或者暫停發放。匯證估計，港
鐵２０１６年至２０１９年的複合年均增長率為１﹒９％，達到１００億元，惟現時港鐵的海外
業務亦未能為集團帶來重大貢獻。而報告則對太古地產（０１９７２）以及嘉里建設
（００６８３）予「買入」評級。（ｅｌ）
＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之
申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定
，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。
全新節目《說說心理話》青少年不可以戀愛！？真實個案講述驚心動魄經歷► 即睇
