按盤價 
《經濟通通訊社２６日專訊》匯豐證券發表航運業研究報告，將招商局港口（００１４４）
評級由「買入」降至「持有」，目標價亦由２３元下調至２０元。
匯證認為，招商局國際內地業務組合已趨成熟，該公司自２０１６年底起公布的收購案規模
累計達３５億美元，但匯證認為所收購的資產回報率偏低但作價高昂，考慮到內地業務定價的壓
力和近期公司積極投資對股本回報率的攤薄影響後，匯證對招商局港口的短期前景保持審慎。
報告指，在巿場汰弱淘強下，七大集裝箱航運公司的巿佔率已由２０１３年的５４％升至
７９％，而環保新規將令整合過程加快。匯證相信，航運業結構性復甦正加速，看好具有獨特優
勢的海豐國際（０１３０８），認為其將受惠於強勁的貿易增長和區內巿場整合，維持海豐國際
「買入」評級，目標價由８﹒２元升至１０元，估計２０１７－１９年股息率為５－８％。
（ｃｌ）
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