按盤價 
《經濟通通訊社２７日專訊》大和資本發表研究報告，上調新奧能源（０２６８８）目標價
，由６０元升至７１元，維持「買入」投資評級。
報告指，新奧能源的可換股債券經已全部行使或回購，相信拖累股價的因素亦消除。另外，
大和認為集團的綜合業務組合，或有利於燃氣銷售的利潤率變得更有抗跌力。
大和估計，新奧能源處理整體可換股債券金額應相當於本金的１２９％，大約等於每股有
１﹒０４港元的支出。但由於債券以美元結算，而在人民幣升值的情況下，對２０１７年以及
２０１８年的盈利影響分別為２﹒７９億元人幣及３﹒０５億元人幣，令核心盈利跌８％及７％
。
大和表示，新奧能源的燃氣銷售，較同業有最少的利潤率風險，以及最強的盈利前景。雖然
集團２０１７年至１９年核心盈利增長１６％，但其股價未反映其價值，因其市盈率只有
１２﹒６倍，低於同業為１５至１７倍，料可望獲調升評級。（ｅｌ）
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