按盤價 
《經濟通通訊社１２日專訊》大和資本發表報告指，華潤啤酒（００２９１）若能夠成功收
購喜力啤酒（Ｈｅｉｎｅｋｅｎ）中國業務，將顯著提升其於中國高端啤酒市場的地位，並能帶
動業務上的協同效應。
據外電報道，華潤啤酒正洽商以逾１０億美元收購喜力中國業務。大和預料，潤啤以每年逾
５億美元的經營現金流及２０１７年２１％的負債率，將不需要為交易作額外融資，不過就不排
除喜力作為戰略性投資者的可能性。
報告提到，海外啤酒商如喜力及嘉士伯（Ｃａｒｌｓｂｅｒｇ）都於中國面對潤啤雪花啤酒
的強勁競爭，並難以在當中建立強勁分銷網絡。
大和又相信，華潤啤酒在中的強勁分銷網絡加上喜力的外國曝光率，能讓潤啤捕捉到消費者
對高端啤酒及大眾市場雪花啤酒的喜好。該行又認為，該收購能將潤啤的足跡擴展至中國東部及
南部。
該行重申對華潤啤酒「優於大市」的評級，維持目標價３４元，以反映公司的市場領導地位
及銷售更多高端產品後售價有更大提升空間。（ｋｙ）
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