《經濟通通訊社14日專訊》大和資本發表研究報告,耐世特(01316)公布的
2017年業績遜該行預期,並將公司每股盈利預測調低。不過,該行相信由於公司股價年初至
今已下跌15%,因此現時是吸納機會,重申對公司「優於大市」評級,目標價由21﹒5元下
調至18元。
報告提到,公司業整體收入增長持平,主要因美國及中國市場的銷售錄下跌。大和估計,公
司在該些市場的銷售會於2018年進一步下跌。
此外,公司的EBITDA毛利率增長低於預期,因市場增長放緩,EBITDA毛利率由
上半年的16﹒6%跌至下半年15%,但大和對此仍保持正面看法,預料2018至2019
年EBITDA毛利率會繼續擴張,並達17%至18%,因其電動助力轉向系統的業務佔比高
。
大和預測,耐世特2018年至2019年的每股盈利調低13%至19%,因收入增長低
於預期及2017年的毛利率增長因素。該行又預期公司2018年至2019年的收入將升
3﹒9%至10﹒7%,受惠於中國及美國市場銷售復甦。(ky)
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