按盤價 
《經濟通通訊社２２日專訊》野村證券發表報告指出，華潤啤酒（００２９１）去年業績表
現強勁，但考慮到開支及推廣成本上升後，將其２０１８至１９年純利預測下調７％至８％，但
目標價調升９％至４０﹒４港元，評級仍為「買入」。
野村報告指出，潤啤去年核心盈利增長強勁，下半年平均售價加快上升，毛利率亦穩定，純
利遜於預期，主要因為減值開支及有效稅率高於預測。扣除一次性項目後，其核心純利達
１９﹒１６億人民幣，按年升１８％，比野村估計高８％。
潤啤表示，集團將繼續透過推進品牌重塑，提升品牌組合和高檔品牌競爭力。野村估計，現
時高檔啤酒佔潤啤銷量僅約６％，預測到２０１８╱１９年度可增至７％╱１２％。潤啤正關閉
低效產能的啤酒廠房，以提升中長期生產效率，野村預計，潤啤將再關閉１６間廠，料２０１７
至２０年每年或關閉４家廠房。（ｃｌ）
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