按盤價 
《經濟通通訊社３日專訊》匯豐證券表示，思捷（００３３０）第三季度營運數據反映集團
銷售額減少，但現金充裕，調低其２０１８年度收入預測１％，而全年淨虧損預測亦由９億美元
調整至９﹒０６億美元，目標價由３﹒５元降至３﹒２元，評級仍為「持有」。
匯證指出，思捷截至今年３月３１日止三個月的收入，按本地貨幣計算，較去年同期減少近
１４％，若按港元計算僅跌１﹒３％，跌幅較上半年的３％少，主要反映歐元兌港元升值。銷售
效益亦降低，雖然舖面減少９％，但銷售額卻大降１４％，而且同店銷售按年亦跌１０％。值得
注意的是核心巿場德國（按本地貨幣計算）收入減少１５％，比巿場跌幅３％差，管理層亦坦言
，營運表現遜預期。
不過，匯證指出，思捷淨現金約為巿值的８５％，認為考慮到銷售趨勢和盈利能力能見度低
下，思捷的估值合理。根據本地報道報道，思捷銅鑼灣旗艦店６月到期後將不再續租，每年可因
此節省２４００萬元，加上關閉旺角店省下的１２００萬元，匯證預測，思捷２０１９年度將賺
１﹒８６億元，而２０２０年度淨利潤２﹒９３億元。（ｃｌ）
＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形
式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出
投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通》、編者及作者無涉。
etnet榮獲HKEX Awards 2023 「最佳表現證券數據供應商」大獎► 了解詳情
