按盤價 
《經濟通通訊社１６日專訊》大和資本發表研究報告指出，巿場對玖龍紙業（０２６８９）
於２０１９年度的預測過於樂觀，考慮到更多廢紙可從本地採購，大和調低玖紙２０１８－２０
年度的每股盈利預測１－３％，目標價由原來的１４﹒８元下調至１４﹒４元，相當於９倍目標
巿盈率，評級仍是「持有」。
大和稱，若平均售價加幅較預期高或者行業供過於求的情況嚴重，則玖紙的股價與目標價可
能出現較大偏差。
大和認為，巿場對玖紙２０１９年的預測難以實現，理由是管理層預期今年將增加新瓦楞紙
產能約１０００萬（大和原估計新產能淨增最少７００萬噸），以及比國際價格愈來愈貴的本地
舊瓦楞箱（ＯＣＣ）組合正在上升。
自５月４日起，中國口岸對來自美國的廢物原料實施掏箱檢驗檢疫，玖紙估計，短期內由美
國進口的廢紙非常有限，玖紙希望透過增加從其他國家（如歐洲和日本）進口ＯＣＣ，來抵銷有
關影響，玖紙預期來自內地和海外巿場的ＯＣＣ組合佔比分別為６０：４０，與大和預期相若。
（ｃｌ）
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