按盤價 
中國金洋郭家耀：推薦嘉里物流及中國中車
嘉里物流（００６３６）：嘉里物流２０１７年底止全年業績，純利為２１﹒１６億元，按
年升１３％。每股盈利為１﹒２５元，末期股息每股１４仙。營業額為３０７﹒８８億元，按年
升２８％。毛利為４１﹒８１億元，按年升１５﹒８％。核心經營盈利為２１﹒２８億元，升
１３％。嘉里物流主要從事提供物流、貨運及貨倉租賃及經營服務，為國際大型第三方物流服務
供應商，目前管理約５２００萬平方呎的物流設施組合，其中２６００萬平方呎為自置物業。集
團於中國、泰國及越南持有發展中物流設施。隨著相關項目陸續落成，將長遠利好集團的營運表
現。市盈率預期１５倍，息率１﹒７％，可持有。建議目標價１２﹒５元，入巿價１１元，止蝕
價１０元。（建議時股價：＄１１﹒７８）
中國中車（０１７６６）：按十三五規劃，鐵路運營里程要達到１５萬公里，中鐵總公布今
年新增運營里程為４０００公里。新建鐵路運營對動車需求增加，有利於今明兩年中車訂單增長
。隨著動車保有量不斷增加，相關維修需求也日大，中車可望受惠。中國中車去年盈利下跌
７﹒６％，至１０８億人民幣，首季純利有１２﹒７億元人民幣，增長１０％，業績可望走出谷
底。中國中車今年首三個月新簽合同金額約４８７億元人民幣。當中包括動車企業與中鐵總公司
簽訂的動車組合同約１３４億元人民幣，貨車企業與中鐵總及大秦鐵路簽訂貨車銷售合同１０３
億元人民幣。前景可看高一線。建議目標價７﹒５元，入巿價６﹒５元，止蝕價５﹒５元。（建
議時股價：＄７﹒０６）《中國金洋資產管理董事總經理 郭家耀》
（本人及客戶沒持有上述股份）
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