按盤價 
《經濟通通訊社３１日專訊》花旗證券發表研究報告指，中國國家能源局推出以競爭方式配
置集中式風電項目的新政策對風電企業的電費收入有負面影響。
該行估計，在最差情況下風電企業的淨利潤會分別於２０１９年及２０２０年下降２﹒８％
及５﹒３％，惟基於企業已有大量獲批的項目在未來兩至三年建設，預期新政策實際不會帶來太
大影響，而企業在今年起至２０２０年亦不會急於新項目安裝。
花旗認為，雖然綠色電力證書（「綠證」）自願交易在去年７月已經實行，惟未來轉至強制
交易的可能性不高，並指推行「綠證」交易的最佳時機已過去。該行又預期，當局嚴厲實行新能
源配額制的機會亦不高，因行業仍未為此準備好。
報告提到，大型上市的風電企業都以市帳率１﹒２倍交易，在利用率提升及地理位置優越下
，股本回報率亦達１２％至１３％，高於行業平均８％至９％的水平。該行認為，由棄風率下降
以致利用率大量上升的龍源電力（００９１６）仍是行業中的首選。（ｋｙ）
表列花旗對風電板塊股份的評級及目標價：
股份（編號） 評級 目標價（元）
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中國高速傳動（００６５８） 沽售 ６﹒５
龍源電力 （００９１６） 買入 ８﹒０
華能新能源 （００９５８） 買入 ３﹒４５
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