《勝算在握》華盛資本：推薦中金公司及中國通信服務

　　　　　　　　　　　　　華盛資本：推薦中金公司及中國通信服務

　　中金公司（３９０８）：主要從事投資銀行、股本銷售及交易業務、自營投資及交易、財富
管理及投資管理等業務。受惠於Ａ股被納入ＭＳＣＩ，外資將持續流入內地金融市場，對擁有券
商業務以及財富管理的中金公司自然亦會受惠。同時，內地政府近期積極推動ＣＤＲ的發展，擁
有投資銀行業務的中金公司亦有望分一杯羹。可以說，中金公司是直接受惠於中國金融改革的其
中一員。
　　除了大股東背景強大外（中央匯金持有其９４﹒８２％內資股），公司亦於２０１８年３月
２３日以每股１３﹒８０元配售約２﹒０８股Ｈ股予騰訊（００７００）全資附屬公司，藉此建
立雙方戰略合作關係。透過騰訊強大的社交煤體網絡，公司在財富管理業務方面的發展亦有望大
幅加快。
　　不單在國內，就連國外的投資者亦對中金公司甚具信心，先有高盛在上月將中金公司納入確
信買入名單，而著名主權基金新加坡投資公司（ＧＩＣ）亦於５月３１日申報以平均價
＄１６﹒５４增持逾４９３萬股，最新持股量高達９﹒１５％，可見對其信心之大。在前景亮麗
的支持下，預期市盈率亦不過是１１﹒４倍，息率亦有１﹒８％，估值合理。投資者可考慮於約
＄１６﹒００水平買入，以＄１７﹒８０為中短線目標，向下則以＄１５﹒２０為止蝕位置。（
建議時股價：＄１６﹒４４）

　　中國通信服務（００５５２）：主要提供包括設計、建設及項目監理在內的電信基建服務、
業務流程外判服務及應用、內容及其他服務。由中國三大電訊商合資的中國鐵塔在５月１５日向
聯交所遞交上市申請，其上市集資額或高達１００億美元，定將成為市場另一焦點。而業務性質
及架構類近之中國通信服務，則有望成為相關炒作概念之股。
　　中國三大電訊商共持公司有９７﹒１１％之內資股，其中以持有７８﹒４９％的中國電信集
團為其主要大股東。翻查過去五年年報，三大電訊商一直佔其收入來源超過６０％，於２０１７
年更升至６９％，自主要股東之收入可說是非常穩定。利潤方面，除２０１４年出現輕微盈利倒
退外，近年亦一直保持高單位數增長。以現價計算，預期市盈率只有９﹒７倍及息率高達
４﹒１％，估值相當吸引。加上其手持超過１３３億人民幣現金，而只有約３億人民幣借貸的財
務狀況，防守性可說是相當之高。投資者可考慮於約＄５﹒００水平買入，以＄６﹒００水平中
線目標，向下則以＄４﹒４０為止蝕位置。（建議時股價：＄５﹒１２）
《華盛資本証券有限公司》

　　　　　　　　　　　　　鄧聲興：推薦瑞聲科技及中海物業

　　瑞聲科技（２０１８）：瑞聲科技股價觸底回升，市傳中興（００７６３）已經與美國簽署
原則性協議，美國將撤銷禁令，紓緩中美貿易戰緊張情緒，帶動手機設備股造好。此外，蘋果全
球開發者大會舉行期間，宣布推出新工具，包括跟蹤屏幕時間的工具、具ＡＲ功能程式的工具
ＡＲＫｉｔ，技術升級有望提升瑞聲訂單價格。目標＄１４５，止蝕價＄１１８﹒８。（本周四
建議時股價：＄１３１﹒９０）

　　中海物業（０２６６９）：中海物業在內地、本港和澳門從事物業管理服務，過去收入表現
穩定。去年度，集團純利升２９％至３﹒０７億元。年內收益３３﹒５８億元，按年上升
１﹒９％。去年度，集團接獲新增或續約之物業管理合約額８﹒２８億元；而於去年底之有指定
到期日的物業管理服務之未完成合約總額，則約１５﹒３億元。目標＄３﹒３，止蝕價＄２﹒５
。（本周四建議時股價：＄２﹒９６）《香港股票分析師協會主席　鄧聲興》
（筆者未持有上述股份）