按盤價 
《經濟通通訊社１１日專訊》富瑞發表研究報告指，對整體珠寶業前景仍樂觀，而周大福
（０１９２９）於２０１８財年的純利合符預期，予其「買入」評級，目標價由１１元上調至
１１﹒５元。
周大福管理層對２０１９財年同店銷售指引，包括：在中國業務同店銷售增長３％至４％，
以及於港澳業務同店銷售增長５％。至於銷售點終端（ＰＯＳ）系統目標，中國業務方面，預料
主要於較次級城市淨增加３００個ＰＯＳ系統，同時集團目標於一線及二線城市進一步提升平均
銷售價格。至於港澳市場，管理層目標集中於住宅區淨增加５個ＰＯＳ系統。
富瑞指，２０１８財年周大福的調整後毛利率下調，管理層預測在正常化產品組合，以及沒
有儲貨減值之下，２０１９財年毛利率將擴張１至１﹒３個百分點。至於租金支出，管理層預料
港澳市場的租金費用將會下調４％至５％。
富瑞預期，周大福２０１９財年收入按年升９﹒６％至６４８億元，純利按年升１９﹒８％
至４９億元。另外，該行預料２０２０財年收入按年升８﹒２％至７０１億元，以及純利按年升
９﹒８％至５４億元。（ｊｎ）
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