《勝算在握》大華繼顯葉國邦：推薦鞍鋼股份及海螺水泥

　　　　　　　　　大華繼顯葉國邦：推薦鞍鋼股份及海螺水泥

　　鞍鋼股份（００３４７）：集團為內地最大的鋼鐵生產和銷售企業之一，受惠於對原材料及
鋼鐵產品實施低庫存政策，其在今年首季鋼價低走的背景下，仍能保持４８﹒７４％的可觀同比
盈利增長，業績先行打下基礎。行業經營狀況於第二季好轉，庫存至今已連續下跌１３周，減低
需求下降的憂慮，而鞍鋼亦於季內上調了熱軋板卷、冷軋板卷和螺紋等於首季大幅降價的產品之
６月份價格，故次季很大機會在價量齊升下維持盈利增長。現時僅０﹒８３倍的２０１９年預測
市帳率估值低廉，作為龍頭企業，行業基本面改善有望支持其估值修復。技術走勢上，集團的股
價在６月初以大成交突破三角形形態，並重上各條移動平均線之上，且ＭＡＣＤ牛差擴闊，走勢
與動力均向好。故建議於８﹒２７元收集，目標定於三角形高點９﹒１５元，止蝕價７﹒４５元
。（建議時股價：８﹒３５元）

　　海螺水泥（００９１４）：集團為內地產能第二大的水泥生產商，核心業務位於保持快速經
濟增長的華東及華南地區，地理優勢令其水泥產品維持較佳需求，其中華南地區業務更將直接受
惠於大灣區發展計劃。集團首季淨利潤按年增加１﹒２倍，而華東及中南地區的水泥價格在５月
中旬分別錄得３１％和２１％的同比升幅，並於高位徘徊，有助於海螺水泥首半年盈利維持強勁
增長。另外，集團財務穩健，截至３月底止的淨現金較去年底上升三成至１３０億元人民幣，經
營現金流亦在過去３年間錄得２２﹒４％的覆合年增長，充裕的資本容許其把握併購機會或進一
步提升派息比率。技術走勢上，集團的股價處於長期上升通道之上，ＭＡＣＤ現雙牛訊號，正蘊
釀突破近兩個月的橫行區間，量度升幅目標為５５﹒３元。其９﹒４倍的２０１９年預測市盈率
較歷史平均值１０﹒２倍為低，故建議現價買入，止蝕價４４元。（建議時股價：４９﹒２元）
《大華繼顯策略師　葉國邦》（本人為證監會持牌人士，並無持有上述股份的任何權益。）

　　　　　　　　　　　　一中證券彭啟明：推薦領展及博富臨置業

　　領展房產基金（００８２３）：集團之主要業務為投資零售及停車場業務。在全年業績中，
收入總額按年升５﹒７９％至５２﹒８１億元。期內每基金單位分派為２４９﹒７８仙，按年增
長９﹒４％，包括中期分派１２１﹒５０仙及末期分派１２８﹒２８港仙。
投資物業組合（包括發展中及翻新中的物業及於中國內地的物業）之估值增加至２０３０﹒９１
億元，較２０１７年上升１６﹒７％。每基金單位資產淨值增加３２﹒９６％至８３﹒０６元，
ＮＡＶ報６２﹒４７元。停車場收入按年錄得５﹒５％增長，每個泊車位每月收入按年增加１１
﹒３％至２４９２元。
　　中國內地物業組合帶來收益總額及物業收入淨額分別達到８﹒８４億元及６﹒８４億元，分
別按年增加５４﹒０％及４９﹒０％。技術方面，股價近日急漲，買盤力度偏強有機會再試今年
初高位或未來突破機會偏高，可以買入持有。本周一建議買入價７２﹒５元，目標價７７元，止
蝕價７１元。

　　博富臨置業（００２２５）：集團屬於物業租賃行業，主要業務為物業投資及管理、視聽器
材買賣、證券投資及控股投資。在上半年業績中，營業額６７６６萬元，按年下降３﹒５％。錄
得純利３﹒９５億元，增長４﹒２倍，每股盈利３﹒５９元。中期息維持４仙。
　　早前大股東黃氏家族以每股１７﹒５２元作價，向已故華懋旗下ＭａｄｉｓｏｎＰｒｏｆｉ
ｔｓ購入博富臨２２８２﹒７６萬股，總代價近４億元。黃氏家族持股由５２﹒４７％升至７３
﹒１８％。近年可見集團盈利增長慢慢向上加上派息比率平均值不錯更加需要留意。技術方面，
股價一直大漲小回，加上近日見底回升更可買入持有。本周一建議買入價１８元，目標價２１元
，止蝕價１７元。《一中證券董事總經理　彭啟明》（筆者持有領展及博富臨置業之股份權益）