按盤價 
《經濟通通訊社１２日專訊》根據中汽協統計，５月中國汽車銷售同比增長９﹒６％，乘用
車銷售同比增長７﹒９％，新能源汽車銷量同比大增１２５﹒６％。
國泰君安證券發表報告表示，內地汽車銷售自４月取得矚目成績以來，５月銷售得以持續，
其中一個原因是相對健康的庫存比率。今年５月庫存比率支撐銷售增長，庫存預警指數為
５３﹒７，較４月下降０﹒９個點，但略高於去年５月份，該行並不過分擔心庫存指數偏高，因
今年需求依然強勁，庫存指數與５０相距不遠。
展望未來，由於新的進口關稅將自今年７月１日起實施，銷售可能會出現波動，加上去年第
二季度是很多廠商的去庫存期，且去年第三季度的銷售更佳，這意味著未來幾個季度的比較基數
更高，因此仍保持全年預測不變，整體汽車銷量增長２﹒３％。
報告表示，因行業市盈率低於平均，以及政策變化的影響減弱，強勁的汽車銷售應該開始推
動股價上漲。當前廠商估值為８﹒６倍１２個月的預期市盈率，水平較低。報告認為汽車市場將
比去年更健康，因銷售更能反映真實的汽車需求。行業首選仍為吉利汽車（００１７５），投資
評級為「買入」，目標價為３２﹒１０港元。（ｂｉ）
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