按盤價 
《經濟通通訊社１３日專訊》摩根士丹利發表研究報告指出，中國燃氣（００３８４）發盈
喜，並不令人意外，市場至今尚未「充分消化」農村地區煤改氣項目背後的潛在風險，基於該行
對集團２０１９財年預估收益的本益比高於同業，因此維持其目標價為２９元，評級仍為「減持
」。
中國燃氣預期截至２０１８年３月３１日止年度的股東應佔綜合淨利潤將按年增長超過
４５％，惟大摩認為，有關增幅意味著２０１８財年利潤最少為６０億元，與分析師預估相符。
大摩預計，中國燃氣不含基於股票的一次性支付費用的經常性利潤為６４億元，高於巿場普遍預
期的６２億元。
大摩相信，在受到農村地區煤改氣項目影響的情況下，中國燃氣利潤增長的主要動力將來自
天然氣銷售、新居民用戶接駁和增值業務。該行又認為，市場已經消化了一次性接駁費用對中國
燃氣利潤增長之影響。（ｃｌ）
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