按盤價 
《經濟通通訊社１３日專訊》彭博經濟學家陳世淵撰文稱，中國５月份新增信貸意外出現大
幅下滑，表明中國去槓桿的政策措施取得了進展，影子銀行信貸的下降尤為劇烈，並預計這個最
不透明、風險最高的信貸領域會是去槓桿的首個發力點。相比之下，銀行信貸相對穩定。整體而
言，信貸餘額成長速度進一步放緩，意味著對經濟成長的拖累略有增強。
他又指，今年以來中國經濟的表現意外堅韌，這要部分歸功於全球需求穩健。不過，下半年
增速將出現放緩，因為信貸、出口減速和房地產降溫帶來的阻力會增強。與美國貿易摩擦升溫的
風險亦無阻遏制信貸成長的步伐，彰顯了去槓桿的堅定決心。
彭博經濟研究預計，中國央行將進一步提高逆回購和中期借貸便利（ＭＬＦ）這些政策工具
的利率，以緩沖聯儲會收緊政策的衝擊，繼續推動去槓桿進程。（ｂｉ）
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