按盤價 
《經濟通通訊社６日專訊》花旗集團發表報告指，招商銀行（０３９６８）
（滬：６０００３６）參與了花旗投資活動，招行旗下財富管理產品保持穩定，目前達２﹒３萬
億元人民幣，但管理層預期，根據新的資產管理守則未來將減少。
花旗相信，延遲公布財富管理產品細節，可能反映會放寬部分新資產管理的條款，管理層同
時確認目前內地無硬性要求內銀收縮非標準信貸資產每年三分一之目標，銀行只需逐步滅少有關
比重。
招行對於存款增長仍感挑戰性，但零售存款增長仍強勁，招行管理層預期第二季淨息差輕微
按季收縮，相信今年全年淨息差屬可管理。雖然存款成本上升，但貸款息差改善。
另外，招行管理層表示，費用收入維持強勁，預計表外資產續收縮，因金融科技發展，信用
卡及其他中介業務表現強勁。
另外，招行管理層指，所有資產素指標包括不良貸款比率、不良貸款結餘、逾期貸款比率及
特別關注貸款比率均維持穩定，預期第二季招行資產質素會有改善。
花旗予招行「買入」評級，Ｈ股目標價３６﹒３５元。（ｃｙ）
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