按盤價 
《經濟通通訊社２０日專訊》野村發表研究報告指出，維達國際（０３３３１）中期業績強
勁，該行已調升其今明兩年純利預測分別９％和３％，以反映利潤率較高及銷售成本、綜合開銷
及行政管理費用（ＳＧ＆Ａ）較低之影響，目標價因此大幅上調２３％至１７﹒２元，即較昨日
收巿價１３﹒７６元，仍有上升２５％的空間，投資評級由「中性」升至「買入」。
野村報告指出，維達中期業績勝預期，主要因為毛利率見底以及嚴控開支下，ＳＧ＆Ａ佔比
下降，雖然紙漿成本上升，但公司第二季的毛利率仍然按季改善２﹒５個百分點至３１％，野村
已將今年維達的毛利率預測由２９﹒９％升至３０﹒３％。
野村指，維達上半年收入按年增加１６％，表現理想，野村因此將維達今明兩年的收入增長
預測分別上調至１２﹒６％和１０﹒１％，而今年ＳＧ＆Ａ佔比的預測亦由２２﹒７％調低至
２２％，數字比上半年高，主要因為下半年推出新產品，將令銷售及推廣開支增加。（ｃｌ）
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