按盤價 
《經濟通通訊社９日專訊》國泰航空（００２９３）上半年虧損額由去年同期的２１億元，
大幅收窄至今年的２﹒６３億元，接近收支平衡，認為在短期盈利前景改善及估值吸引下，國泰
的風險回報轉佳，將其評級由原來的「持有」調升至「買入」，但目標價維持１４元，主要反映
將市帳率預測調低至０﹒８倍的影響。
報告指出，國泰業績好轉，因為貨運收益率按年升１５％創三年新高，以及客運收益率按年
上升８％，但人民貶值令其聯屬公司中國國際貨運航空公司及國航（００７５３）業績轉差，而
單位成本增速亦比收入升幅低。
國泰管理層預計，今年下半年業績將較上半年好，主要因為客運收益率改善和貨運業務好轉
，國泰預期，貿易戰不會對集團業績有重大影響，但營運改善部分會被美元升值和國泰聯屬貢獻
收益減少所抵銷。同時，匯證預期，國泰下半年對沖虧損將會減少，並可望於２０１９年錄得對
沖收益。匯證維持國泰２０１８－２０年度經常性每股盈利預測大致不變，估計今年下半年經常
性盈利約達１２億元，按年升６０％，並扭轉上半年虧損情況。
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