按盤價 
《經濟通通訊社３０日專訊》花旗發表研究報告預測，東風集團（００４８９）未來３０天
的股價將可上升１５％，主要因為集團中期業績較市場平均預測高１０％、估計下半年東風日產
銷售增長持續跑贏、東風與ＰＳＡ標緻雪鐵龍的合資公司神龍汽車下半年成本續減，而且其股價
吸引，維持「買入」評級。
花旗給予東風的目標價為１０﹒６港元，預測該公司２０１８－２０年度的盈利複合年均增
長率為３％，現價相當於２０１８年預測市盈率４﹒８倍及市帳率０﹒５倍，已反映下行風險，
估計２０１８－２０年銷量分別按年增長７﹒４％、４﹒６％和３﹒６％。
東風上半年純利按年增長１５％至８０億人民幣，達到花旗全年預測數字之５７％，核心稅
前盈利按年升１４％，亦勝預期，ＥＢＩＴ利潤率擴闊０﹒６個百分點至２﹒４％，經營活動動
用的現金流量淨額由負２﹒８億擴大至負１１﹒２億人民幣，主要因為營運資金變動，淨現金流
由去年底的１６５億減至今年上半年的７７億人民幣，但仍可支持５﹒２％股息率，預期業績表
現將刺激股價上升。（ｃｌ）
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