按盤價 
《經濟通通訊社６日專訊》里昂證券表示，內地銀行中期業績反映銀行要肩負支持小微企和
基建項目的社會責任，相信行業將缺乏刺激表現的催化劑，但因整體市況亦見疲弱，故里昂繼續
看好四大銀行，但將重農行（０３６１８）評級由「優於大市」降至「遜於大市」，主要因為不
履約貸款率受壓，而各行的目標價亦被調低（見表）。
里昂指出，雖然內銀預期不良貸款率可以維持穩定，但國策責任令人擔心其資產質素和淨息
差前景，工行（０１３９８）已表明會提高全年貸款目標１０％，而農行（０１２８８）預告因
要降低貸款定價，料淨息差將進一步收窄，僅中行（０３９８８）表示因外匯項目及資金成本下
降，而對息差前景樂觀。里昂關注到內銀的派息政策，但相信四大行維持３０％派息率應無問題
。（ｃｌ）
內銀最新Ｈ股目標價及評級：
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銀行 目標價（元） 評級
農行（０１２８８） ４﹒１ 優於大市
中行（０２３８８） ４﹒１ 買入
建行（００９３９） ８﹒４ 買入
工行（０１３９８） ７﹒５ 買入
交行（０３３２８） ５﹒５ 遜於大市
招行（０３９６８） ２６﹒２ 沽售
民行（０１９８８） ５﹒４ 沽售
重農行（０３６１８） ４﹒３ 遜於大市
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