按盤價 
《經濟通通訊社１０日專訊》雖然有媒體報道內地當局擬向每款網絡遊戲徵收３５％專項稅
，但交銀國際認為，短期徵稅機會不高，但承認網遊行業確實面臨較大監管風險，惟大型企業始
終佔上風，維持騰訊「買入」評級，將目標價調低至４４５港元，即市盈率為２０１８╱１９預
測盈利的４８╱４１倍。
交銀國際預測，騰訊第三季網遊收入按季增加１４％至２００億（人民幣．下同），主要得
益於新遊戲推出和夏季旺季，不過鑑於政策不明朗，預計今年下半年的遊戲收入將會受壓，為此
調低２０１８年度網遊收入至８００億人民幣（按年增長２８％），而２０１８╱１９年的收入
預測亦分別調低約１﹒７％和４﹒２％，每股盈利下調約２﹒３％和５﹒９％。
匯證指出，騰訊目前核心業務市值約１﹒４萬億人民幣，相當於市盈率分別約為２０１８年
、２０１９年預測盈利的２４倍和１９倍，較同業為低。隨著當局恢復遊戲審批，加上公司在社
交網體上的長期領導地位，交銀國際對騰訊的收入及盈利增長前景維持正面看法。（ｃｌ）
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