按盤價 
《經濟通通訊社２０日專訊》富瑞發表研究報告將中國航空板塊評級從「跑輸大市」升至「
買入」，相信人民幣貶值和高油價的負面因素已反映於股價上，而人均收益率持續上升和未計燃
料前的每單位成本下跌，均屬正面因素。富瑞認為中資航空股的核心盈利見底，而估值吸引，現
價接近中期周期估值，而國泰航空（００２９３）市帳率則處於低谷，因此對行業前景轉趨樂觀
。
富瑞預期，國內機票價格會持續上升，因為國內機票價格路線改革、國內燃油附加費自６月
５日才實行，加上南韓和日本是中國航空最獲盈利的國際路線，前往南韓的旅客開始恢復，而前
往日本的旅客繼續增長。
另外，燃油價格是其中最大的成本，而自今年５月國內航空燃油價格高於５０００元人民幣
，導致中國航空收取燃油附加費，富瑞料可覆蓋５５％的額外燃油成本。另外，上半年美元債務
佔總債務２４－３８％，富瑞料人民幣年底會貶至７算，估計下半年再有匯兌損失。（ｊｏ）
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