按盤價 
《經濟通通訊社８日專訊》摩根士丹利發表研究報告指出，鑑於中國乘用車市場放緩，加上
華晨中國（０１１１４）潛在向寶馬出售合資公司股權的下行風險，因此將華晨中國的目標價格
大幅下調５０％至１０元，即較昨天收市價７﹒２５元高出約３８％，但評級仍為「增持」。
大摩報告說，自從華晨中國宣布出售在華合資公司華晨寶馬股權後，華晨中國股價已過度調
整，而且隨著寶馬加速中國發展，華晨仍可從合資公司中大為得益。
報告指出，由於Ｘ３車款的成本增加以及對經銷商的特別付款，寶馬第三季度股權投資利潤
同比下降２４％，環比亦減少３８％，股權投資主要來自與華晨中國的合資企業。儘管預計豪華
車市場將繼續超越整體市場，但大摩對華晨寶馬合資公司銷量和利潤率的估計變得更為保守。寶
馬第三季度ＥＢＩＴ未達預期。（ｃｌ）
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