《勝算在握》華盛証券：推薦紫金礦業、閱文集團

　　　　　　　　　　華盛証券：推薦紫金礦業、閱文集團

　　紫金礦業（０２８９９）：集團主要從事黃金及其他礦產資源的勘探、採礦、生產、冶煉及
銷售。美國聯儲局雖然於１２月繼續加息２５點子，但明年預期之加息次數則由三次減為兩次，
反映加息步伐將會放緩。加息機會降溫將導致美元疲弱，而受市場冷落多時之黃金類相關股份則
有機會再次抬頭。同時，中美貿易戰問題令政治局勢升溫，市場避險需度大增。在另一類避險資
產虛擬貨幣的熱潮冷卻後，黃金有望成為資金追棒的對象。不少金礦類股份近日已率先突破年內
高位，而近日才突破即月高的位紫金礦業，則可視為追落後之對象。
　　紫金股份目前預期市盈率只有１４倍，而息率則有３﹒３％，估值明顯較同業合理。而現時
股價與近日低位比較，升幅亦不足１０％，相對於已經突破年內高位的招金礦業（０１８１８）
及山東黃金（０１７８７），下行風險亦相對較低。紫金股價於近日突破早前橫行頂部３﹒０９
元阻力，相信後市仍有不俗的升幅。投資者可考慮於約３元買入，以３﹒６元為短線目標，向下
則以２﹒８５元為止蝕位置。（建議時股價：３﹒０６元）
　
　　閱文集團（００７７２）：集團主要在中國從事提供閱讀服務（免費或付費）、版權商業化
、作家培養及經紀、經營文本作品閱讀及相關開放平台。公司在２０１７年１１月上市的時候，
正值新經濟行業熱炒的時段。即使以高估值（招股價５５元）定價仍錄得大幅度超額認購，上期
初期更曾一度升破１００元水平，唯在科網股熱潮大幅冷卻後，短短一年間股價已從高位大幅回
落超過６０％。
　　由於其主要行業並非政府重點打壓的對象，相信公司未來仍有可觀的增長，現時預期市盈率
回落至只有約４０倍水平，估值遠較早前合理。技術走勢方面，其股價於３５元水平覓得初步支
持，低位買盤亦見積極。若以近期上市低位為止蝕水平，下行風險相對有限。投資者可考慮於約
３６元買入，以４１﹒５元為短線目標，向下則以３５元為止蝕位置。（建議時股價：
３６﹒３元）《華盛証券》


　　　　　　　　　　　一中證券彭啟明：薦買ＡＥＯＮ信貸財務、國際家居零售

　　ＡＥＯＮ信貸財務（００９００）：集團從事提供消費融資業務，包括簽發信用卡、提供私
人貸款融資及提供汽車、家品及其他消費品之租購融資、保險顧問及代理業務以及小額貸款業務
。在今年第三季業績，營業額９﹒７９億元，按年升２﹒７％；純利３﹒３３億元，按年升
２１﹒７％；每股盈利７９﹒６４仙。儘管市場利率上升，透過訂立長期銀行貸款，集團兩年度
的平均融資成本維持３﹒０％。
　　另外，隨著信用卡業務的銷售增加，本年度的手續費及佣金收入相應上升２３﹒６％或
１２７０萬元，至本年度６６７０萬元。另一方面，因集團保險業務重整及重新調配部分資源，
以致本年度保險業務的手續費及佣金收入為１５１０萬元，較去年減少２５％或５００萬元。
　　技術方面，股價每年會一次創新高後回落，回落後可以買入持有等待創新高。建議現價買入
，目標價７﹒３元，止蝕價６﹒８元。（本周一建議時股價：６﹒９５元）

　　　國際家居零售（０１３７３）：集團主要從事家品貿易、發放特許經營權及提供管理服務
。在今年中期業績中，營業額１０﹒８４億元，按年升２﹒２％；純利４８８３﹒１萬元，按年
升２４％；每股盈利６﹒８仙。派中期息增加至５﹒３仙。
　　香港繼續為集團的主要市場，佔集團總收入８７﹒９％。香港市場的收入繼續保持再創新高
，增加３﹒１％至９﹒５２億元。香港市場期內淨利潤為５１１４﹒２萬元，較去年同期增加
１６％，淨利潤率則升至５﹒４％，可見集團繼續擴大家品零售市場份額。
　　集團的香港業務透過不同的品牌以滿足客戶的需要。除了眾所周知「日本城」經濟實惠的家
居產品外，還有以新潮及簡約而貼心產品為主的「１２３　ｂｙ　Ｅｌｌａ」；呈現更多生活品
味及增值產品的「日本城概念店」；以及追求更高檔次及進口產品的「生活提案」，為客戶提供
不同種類的產品並致力提升在屋村及屋苑業務擴展的彈性和滲透率。
　　技術方面，股價在幾個月之前慢慢回落是健康的調整但今上月開始找到支持股價同時回升，
所以可以買入持有。建議買入價１﹒７５元，目標價１﹒９元，止蝕價１﹒６９元。（本周一建
議時股價：１﹒７９元）《一中證券董事總經理　彭啟明》（筆者持有上述兩家公司股份權益）