按盤價 
《經濟通通訊社４日專訊》野村證券發表研究報告指，由於復星國際（００６５６）旗下投
資按市值入帳有所調整，因市況出逆轉，故調低其資產淨值（ＮＡＶ）的估值１６％至１７２０
億元。該行亦下調其目標價１１﹒６４％，由２１﹒１３元降至１８﹒６７元，維持其「買入」
評級。
野村表示，近期復星的資產淨值受到旗下公司上市後出現更多資動資產，亦受市場波動影響
，而其他共１００億美元的交易亦有助解鎖價值，例如豫園商城、寶寶樹（０１７６１）等。該
行指，現時５４％的ＮＡＶ預測來自市值估值。
另外，野村下調集團２０１８－２０２０財年淨利潤１７％，主要由於其合作伙伴時尚品牌
Ｆｏｌｌｏ Ｆｏｌｌｉｅ錄得虧損，料復星將這項業務撇帳。加上其他業務的盈利有低於預期
的壓力，包括復星醫藥（０２１９６）（滬：６００１９６）及英國旅遊公司Ｔｈｏｍａｓ
Ｃｏｏｋ。
不過，由於扣除一次性受益，２０１８財年的淨利潤增長按年維持１２％增長，符合該行對
２０１９－２０２０財年的１４％增長預測，野村認為其增長率在２０１９財年後能維持不變。
（ｊｏ）
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