按盤價 
《經濟通通訊社２５日專訊》匯豐證券發表報告指，粵海投資（００２７０）在過去１２個
月的表現優於大市，由於在市場不確定性增加時，粵海投資以港幣計價的收益率給予投資者較安
全的信心，但該行認為其股價在當前倍數下，上行空間有限，故下調其投資評級，由「買入」降
至「持有」，目標價維持１６﹒２元。
匯證表示，在過去１２個月，粵海投資的股價反彈了３６％，而水板塊的同業則下跌超過
３０％。不過，現時粵海投資的交易市盈率為１９倍，市帳率則為２﹒２倍，接近２個標準差（
ＳＤ），高於其歷史平均值，所以該行認為其股價上行空間有限。雖然內地政府有推動基建發展
的政策，但匯證認為跑輸同業的環保股，如北控水務（００３７１），更能得益。
匯證預測，直至２０２０年，粵海投資的每股派息會有１０％的複合年增長率，而每股收益
相信會符合預期。該行估計基於７４％的派息率，２０１８年的股息收益率為３﹒５％。
（ｊｏ）
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