《勝算在握》東興證券陳鳳珠：推薦嘉里物流、旭輝控股

　　　　　　　　　　東興證券陳鳳珠：推薦嘉里物流、旭輝控股

　　嘉里物流（００６３６）：集團正考慮將旗下Ｋｅｒｒｙ　Ｅｘｐｒｅｓｓ
（Ｔｈａｉｌａｎｄ）　Ｌｉｍｉｔｅｄ分拆上市，但目前尚未提出申請及未有時間表，不過市
場或可憧憬價值釋放，而近日嘉里亦不斷強化自身業務，料有助推動長遠發展。早前集團與亞洲
國際電子商貿企業Ｅ－Ｓｅｒｖｉｃｅｓ　Ｇｒｏｕｐ成立新合資公司，加強環球電子商貿的履
行能力。另外，集團亦與港澳肉食供應商Ｓｕｔｈｅｒｌａｎｄ成立合資企業ＭｅａｔＬａｂ，
以Ｂ２Ｂ模式經營；以往嘉里亦會為客戶進行部份食品的加工，但今次首度參與肉食加工市場，
可見集團不斷尋找拓展機遇，未來或可擴展新客戶群。而嘉里將於本月底公佈業績，預期盈利會
錄得增長，近日嘉里的股價沿著１０天線向上，估計走勢向好，或有機會向上挑戰。建議買入價
１３﹒８０元，目標價１５元，止蝕價１３﹒２元。（建議時股價：１４元）　
　
　　旭輝控股（００８８４）：集團去年的核心淨利潤按年增長３５﹒６％至５５﹒４億元人民
幣，毛利率達到３４﹒７％，派息按年增加三成。集團將今年的銷售目標按年上調２５％至
１９００億元人民幣，由於今年可銷售資源達到３５００億元人民幣，相信有機會完成。而目前
集團持有總土地儲備共５５００萬平米，總貨值達到８０００億元人民幣，當中一、二線及準二
線城市的佔比逾九成。集團今年首兩個月於沈陽、天津等地獲得多個優質土地資源，未來將會透
過提升項目股權來推動業績增長。而旭輝去年底持有４４６億元人民幣的現金，料今年仍有土地
併購機會。另外，集團亦有意增加收租物業的比重，目標於今年的長租公寓管理房間增至８萬間
。建議買入價５﹒７元，目標價６﹒３元，止蝕價５﹒４０元。（建議時股價：５﹒８３元）　
《東興證券（香港）研究部總監　陳鳳珠》（筆者沒有持有上述股票）
　
　　　　　　　　　　招商永隆銀行孫曉驕：薦買港交所、中國鐵建
　
　　港交所（００３８８）：在全球金融市場被多重不明朗因素籠罩下，港交所２０１８年度表
現依舊堅韌，資金活躍度穩步提升。「Ａ股３倍入摩」及港交所銳意改革創新，日趨完善系統機
制，均為港交所持續發展注入催化劑。
　　２０１８年全年港交所表現創多項新高。香港證券市場首次公開招股集資額高踞全球首位，
達２８８０億元；證券市場成交額創歷史新高，達２６﹒４２３萬億元；而證券化衍生產品（衍
生權證及牛熊證）的成交金額連續１２年為全球之冠；滬深港通的北向交易和南向交易日均成交
較２０１７年分別增加１１３％及３０％；衍生產品市場成交量亦創下２﹒９６億張期貨及期權
合約的新高紀錄。
　　近日港交所公布《戰略規劃２０１９－２０２１》，三大主題包括：立足中國，連結全球，
擁抱科技，致力於繼續將互聯互通機制進行深入開拓及完善創新。同時，港交所亦將靈活應用新
科技提升產品種類及市場服務，包括人工智慧、區塊鏈、雲端計算基礎設施和數據分析等。預料
新戰略有助於為港交所注入長期核心驅動力，令港交所未來發展更具全球競爭力。
　　港交所日線圖上看，ＲＳＩ指數正逐步脫離超買位置，短期內股價於約２６６元位置或有支
持，建議可於回調時接近此位置附近買入。目標上望去年高位約３０６元，止蝕價定於約２５２
元。（本周二建議時股價：２８０﹒６０元）
　
　　中鐵建（０１１８６）：２０１８年中國全年國內生產總值（ＧＤＰ）為９０﹒０３萬億元
（人民幣﹒下同），比上年增長６﹒６％，是中國２８年來的最低經濟增長率，透露出經濟放緩
跡象，政府已陸續出台相關政策加大基建投資，以對經濟發展提供正向拉動力。各地２０１９年
政府工作報告已將建設鐵路、公路、地鐵等交通設施列入重點。
　　中鐵建是全國性的基建龍頭之一，優先受益於當前經濟形勢下的政策導向。集團２０１８年
前三季度實現歸屬股東淨利潤同比增長２０﹒１１％，業績超預期。第四季度經營數據顯示，全
年累計新簽合同額為１﹒５８萬億元人民幣，增長５﹒０５％。其中，境外增速亮眼，上升
２４﹒０３％，預料集團２０１８年業績值得期待。該股將於本月２８日放榜，投資者可留意。
　　上月１８日，國務院印發《粵港澳大灣區發展規劃綱要》提出，以連通內地與港澳，以及珠
江口東西兩岸為重點，構建以高速鐵路、城際鐵路和高等級公路為主體的城際快速交通網絡，力
爭實現大灣區主要城市間１小時通達。中鐵建接受總公司委託，已開始全盤規劃，受益於大灣區
國家戰略驅動，料集團中期發展穩健。
　　集團股價近半年形成較穩定的上升軌道，近期ＲＳＩ指數在５０以下形成Ｗ底反轉形態，並
剛剛上破５０分界線。建議可於近期低位１０﹒９０元附近逢低吸納，上望價格約為１２﹒４元
左右，止蝕價定於約上一個波浪底部約１０﹒５６元附近。（本周二建議時股價：１１﹒４０元
）《招商永隆銀行證券分析師　孫曉驕》（筆者沒持有上述股份）