按盤價 
《經濟通通訊社２２日專訊》野村發表研究報告指，長和（００００１）公布的２０１８財
年業績顯示集團在宏觀不明朗因素下仍可保持穩健盈利，純利３９０億元符合預期。該行相信資
產變現或大規模的回購計劃或可致集團價值重估，不過該些催化劑未必可在短期內實現。野村對
長和維持「買入」評級及目標價１２６元。
長和去年盈利由主要的零售業務、歐洲３集團、港口及基建分部所帶動，加上赫斯基能源帶
來強勁增長，舒緩和電香港及財務業務的疲弱貢獻。
野村認為，長和的零售業務是集團長遠增長的主要動力，根據過去強勁的執行能力，預料屈
臣氏集團在發展「線上＋線下（Ｏ＋Ｏ）」綜合平台時，長遠可錄強勁的ＥＢＩＴ增長。
對於早前有傳新加坡主權基金淡馬錫尋求出售屈臣氏部份持股，並獲騰訊（００７００）及
阿里巴巴有意競購，野村相信若交易最終實現，意味屈臣氏獲領先的互聯網公司作為少數股東，
屬正面發展策略，料可開啟雙方在科技上的合作，進一步增強屈臣氏「Ｏ＋Ｏ」平台。（ｋｙ）
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