《勝算在握》華盛証券：推薦中國通信服務、海螺創業

　　　　
　　　　　　　　　　　華盛証券：推薦中國通信服務、海螺創業

　　中國通信服務（００５５２）：為目前國內基建服務最大的電信企業。截至２０１８年１２
月３１日止之全年度，營業額增長１２﹒３％至１０６１億元人民幣。股東應佔盈利２９﹒０１
億元人民幣，上升６﹒９％。期內，整體毛利率微跌０﹒１個百分點至１２﹒１％。集團主要業
務為電信基建，專門為客戶提供諮詢、規劃、設計、工程施工及監工等全面網絡建設服務。
　　同時，提供通信網、計算機網及廣播電視網之勘察設計，及網絡規劃和優化等。而業務流程
外判服務方面，主要為客戶提供全面優質的外判服務，當中包括信息技術基礎設施、通用設施、
供應鏈及商品分銷服務。
　　集團總部設於北京，重點在上海、浙江、福建、湖北、廣東及海南省等地區業務。同時亦在
其他省市或海外提供服務。主要客戶是國內電信營運商、非電信營運商及海外客戶。年內繼續推
進將互聯網和人工智能等深化融入傳統經濟、數字經濟、智慧社會及５Ｇ等，預期可帶來巨大的
發展空間。集團亦同時在「一帶一路」國家建設信息基礎設施，以強化國內產品中心與拓展外部
合作項目。可於現價６﹒６４元附近買入，中長線上望９﹒５０元，跌穿５﹒９０元止蝕。　
（建議時股價：６﹒５１元）
　
　
　　海螺創業（００５８６）：集團為一家節能環保解決方案的綜合供應商，主要業務為餘熱發
電、垃圾焚燒及新型綠色建材等，另有部份港口貿易業務。同時，向客戶提供自家製造的節能環
保綠色建材。
　　截至２０１８年１２月３１日止之全年度，營業額上升４９﹒９％至２８﹒９億元人民幣，
股東應佔盈利大幅增長７４﹒８％至５９﹒４７億元人民幣，當中包括額外投資收益２２﹒４２
億元人民幣。期內，整體毛利率增加３﹒９個百分點至３９％。
　　集團年內新簽２２個環保項目，其中包括６個固廢處置項目、１０個爐排垃圾發電項目、黑
臭水治理項目１個。同時，在越南開設首個海外爐排垃圾發電項目，新增處置能力２０萬噸，新
增固廢年處置能力２４萬噸。
　　另外，集團目前在全國１６個省份市簽約６９個項目，當中包括２５個固廢處理項目、２５
個爐排垃圾發電項目、１７個水泥?處置垃圾項目、２個黑臭水治理項目。年處置生活垃圾
１７９萬噸，固廢危廢６４﹒５萬噸。
　　集團全力推進環保產業快速發展，加快其他省市之項目布局，促成節能裝備轉型升級，以優
化處置能力，繼續在焚燒垃圾發電項目上增加更多研發。同時，推進海外巿場，以拓展更大的環
保節能業務。可於現價２８﹒４５元附近吸納，中長線可見３９元，跌穿２３元止蝕。
（建議時股價：２８﹒５０元）　（華盛証券有限公司）

　　　　東興證券研究部總監陳鳳珠：薦買越秀地產、復星旅遊文化

　　越秀地產（００１２３）早前公佈亮麗的成績表，同時表示引入廣州地鐵作為戰略股東，亦
以１４１﹒１億元人民幣向母公司越秀集團及廣州地鐵，收購廣州地鐵官湖站的住宅物業項目
８６％權益，交易需獲今日舉行的股東特別大會通過。
　　由於廣州地鐵正擴展站點，料雙方未來將會有更多土地資源可供合作，而越秀地產可以「軌
交＋房地產」的戰略發展，料有助加快增加土儲。雖然地鐵項目要以招標形式投標，但若廣州地
鐵成為越秀地產的大股東之一，料越秀地產將有競爭優勢。
　　另外，預期軌道交通項目可帶動土地升值，長遠對越秀發展有利，因此建議股東支持今次的
交易，料價值將會顯現。建議買入價為１﹒８５元，目標價２﹒１０元，止蝕價為１﹒７５元。
（上周三建議時股價：１﹒９３元）

　　復星旅遊文化（０１９９２）為全球最大的休閒度假村營運商，２０１８年錄得純利３﹒１
億元人民幣，扭轉過去３年的虧損，期內經營利潤按年增長２２﹒７倍至１７﹒４億元人民幣，
經調整ＥＢＩＴＤＡ亦同比上升１７７﹒９％至２０﹒７億元人民幣。
　　旗下三亞亞特蘭蒂斯去年４月開業後表現理想，帶動復星旅文的收入增加，而集團亦計劃建
設麗江Ｆｏｌｉｄａｙ地中海國際度假區，以及太倉Ｆｏｌｉｄａｙ阿爾卑斯度假小鎮，料會成
為新的增長動力。兩個項目均會於年內動工，最早將於明年底分階段完工，整體建設料需時三年
才可完成。
　　由於內地的消費升級，預期市場對旅遊產品的需求會提升，故集團將會於不同地方提供相關
產品及服務，以配合市場需要。建議買入價為１５﹒００元，目標價為１６﹒００元，止蝕價為
１４﹒５０元。（上周三建議時股價：１５﹒１２元）
《東興證券（香港）研究部總監陳鳳珠》（筆者本人並沒有持有上述股票）