按盤價 
《經濟通通訊社２３日專訊》德意志銀行發表報告表示，小米集團（０１８１０）管理層對
業務表現看法較今年初樂觀，相信受到３月營運趨勢改善所帶動，料首季或標誌著業務的低谷將
隨著第二季有所復甦。該行重申對小米予「買入」評級，目標價由１６﹒４元上調至１６﹒５元
，同時全年銷售額預測上調２％。
該行相信，今年首季為小米在歷史上其中一個最弱的增長階段，但仍大致符合市場預期，該
行認為３月的經營經營趨勢較１至２月為佳，並於４月持續改善。
該行指，預期小米於次季將會獲得增值稅減免，將由１６％降至１３％，理論上小米可利用
這３％的稅務減免於其硬件業務上。另外，小米主要的盈利均來自互聯網服務業務，而互聯網服
務業務在首季料表現穩定。該行將小米２０１９及２０２０年非國際財務報告準則（ｎｏｎ－
ＩＦＲＳ）每股盈利各下調約１％，並認為小米將會受到同行和在５Ｇ方面的競爭挑戰。
該行估計小米首季收入按年升２６％至４３２億元人民幣，而非國際財務報告準則盈利則按
年升６％至１８億元人民幣。（ｂｎ）
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