按盤價 
《經濟通通訊社２４日專訊》花旗發表研究報告表示，中國鐵塔（００７８８）首季度收入
保持穩健增長，但電信業務並非主要帶動因素，認為鐵塔有機會面對電信收入增長壓力、５Ｇ業
務發展的挑戰，及「服務於國家」的職責等挑戰，或限制其評級調整，又指近期鐵塔的股價升勢
已基本反映出積極盈利及自由現金流增長的影響，維持「中性」的投資評級，但將目標價上調至
２﹒２６元，較周二（２３日）收市價低約１％。
報告指，市場有可能低估了鐵塔５Ｇ業務發展可能面臨的挑戰，指出內地電訊商今年向鐵塔
支付的租金開支和５Ｇ資本支出指引均較預期為低，為鐵塔帶來不確定性。花旗認為，內地電訊
商的業績或受壓，以及以控制成本為主，有機會令中國鐵塔面對的價格壓力高於市場預期，料其
電信收入低於預期的風險將繼續存在。（ｋｉ）
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