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00388 香港交易所
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大行報告

22/05/2019 11:45

《勝算在握》鴻鵬資本證券何啟俊:薦買友邦、中石化

          鴻鵬資本證券何啟俊:薦買友邦、中石化
 
  友邦(01299):公司公布,與環球醫療服務企業Medix簽訂合作協議,以開拓東
南亞及澳洲市場。合資格友邦客戶將由Medix旗下逾300名醫生及網內超過3000名獨
立醫療專家提供全方位的醫療服務。隨著醫療技術進步和客戶的健康意識提高,相信合作將提升
客戶體驗,增強在東南亞市場的競爭能力。據友邦早前公布截至3月底止之首季數據,按固定匯
率計,期內新業務價值按年增長18%至11﹒7億美元,新業務價值利潤率則按年增加4﹒1
個百分點至63﹒6%。新業務價值增長理想,主要是受到中、港市場所帶動。友邦業務穩健,
加上內地將會持續開放內地保險市場,配合公司積極在內地擴張,料中國業務會保持強勁增長。
預期友邦股價會於100天線有支持,宜候低收集。目標價83元,買入價73﹒4元,止蝕價
66﹒1元。(建議時股價:75元)
 
  中石化(00386):有報道指,油組及非油組產油國初步達成共識,料減產協議繼續在
下半年執行。油組及盟友年初起落實減產協議,每日合共減產120萬桶,為期6個月。油組將
於下月25至26日舉行會議,商討減產協議具體意向,相信會談及減產力度和時限。事實上,
油組延長減產合乎預期,特別是早前美國宣布對伊朗制裁升級,全面禁止伊朗出口原油,可能會
令原油供應造成缺口。延長減產有助穩定供求關係,避免油價波動。另一方面,近期中東局勢緊
張,以沙特為首的聯軍與親伊朗武裝組織交戰,短期對油價有催化作用。
  「三桶油」之中,中石化受累於季度業績不理想,近期股價相對弱勢。不過,現價為
2019年度預測市盈率9﹒4倍,股息率達到7﹒8厘,具有一定吸引力。技術走勢上,14
天RSI率先突破下降軌,料短期會出現反彈。目標價6﹒3元,買入價5﹒73元,止蝕價
5﹒16元。(建議時股價:5﹒73元)《鴻鵬資本證券高級分析員 何啟俊》
(筆者為證監會持牌人,並無持有上述股票)


          大華繼顯葉國邦:薦買金山軟件、歐舒丹

  金山軟件(03888):內地業務比重高助抵抗中美貿易戰影響,雲業務實現盈利在即成
增長引擎。集團今年首季業績雖短線轉盈為虧,惟經調整後的淨虧損金額低於預期。期內核心雲
業務的收入同比倍增,管理層因而調高全年雲收入增長指引至70%按年增長。鑑於規模經濟強
勁,集團指雲業務可望在第2季實現收支平衡,並於下半年起貢獻盈利。另外,「劍網3」手遊
獲重申將於2019年6月初上市,大華繼顯預計該手遊的收入貢獻超過15%,可帶動遊戲收
入自首季的5%按年倒退,轉而全年錄得30%同比增長,因此在雲和遊戲業務的雙重帶動下,
全年業績可望回升。科技行業近日因中美關係僵化而受壓,惟金山軟件達96%的收入來自中國
大陸,實際影響料較輕微,且等值每股6﹒58港元的強勁淨現金,額外增添其防守性。
  技術走勢上,其股價與MACD呈隱藏牛背馳,如不明顯失守250天線和上升中的100
天線支持,有望在完成整固後再度向上。故建議現價買入,首目標價19﹒7元,止蝕價
16﹒6元。(本周二建議時股價:17﹒42元)
 
  歐舒丹(00973):2019財年整體收入在可比的基礎上按年增長4﹒2%,雖然較
去年同期的3﹒7%有所改善,惟礙於銷售開支提升,盈利已連續數季受壓,急需拓展新的收入
來源。故集團近年積極併購以注入新動力,繼去年初收購美容品牌LimeLife以開拓彩妝
業務後,今年再斥資收購英國高端護膚品牌ELEMIS,有望藉其在當地的品牌優勢,推動目
前銷售佔比僅得4%的英國市場加速發展,同時利用集團現有在多國家的銷售渠道作分銷,可望
為區域營收增添新元素。另外,歐舒丹的生產成本以歐元為主,銷售則以美元主導,因此近期美
元強、歐元弱的勢頭,令集團在戰略併購的效果正式展現前,先得到匯兌收益上的正面性。
技術走勢上,股價穩企於一條自2018年7月起的上升趨勢線以上,上日以大陽燭重上各主要
平均線,MACD呈牛差,故建議14﹒42元買入,目標價15﹒5元,止蝕價13﹒5元。
(本周二建議時股價:14﹒52元)《大華繼顯(香港)策略師 葉國邦》
(筆者為證監會持牌人士,並無持有上述股份的任何權益。)

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備註: 即時報價更新時間為 14/06/2019 18:00
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