按盤價 
《經濟通通訊社２７日專訊》摩根大通發表報告表示，阿里健康（００２４１）早前公布以
每股７﹒５元向主要股東阿里巴巴全資附屬Ａｌｉ ＪＫ配售６０５７﹒６萬股，阿里巴巴的投
資為阿里健康提供更多資金發展，同時顯示出母公司的大力支持，該行維持阿里健康「增持」評
級，並將目標價由１０元，上調至１０﹒７元。
報告指，阿里健康２０１９財年的自營銷售業務表現勝預期，最大驚喜為自營製藥業務銷售
按年增長９１％至４２﹒３億元人民幣，佔總體銷售的８３％，並且是公司估值的主要推動力。
摩通又上調阿里健康２０２０及２０２１財年銷售預測１７﹒９％及２２﹒４％，以反映公
司強勁的收入增長。基於阿里健康的行業領導地位，加上線上藥物零售市場的滲透率將不斷提升
，阿里健康將於未來２年持續增長趨勢。
＊中金維持阿里健康銷售預測，籲買入目標價１０﹒１元＊
阿里健康早前向主要股東阿里巴巴全資附屬Ａｌｉ ＪＫ及螞蟻金服全資附屬Ａｎｔ
ｆｉｎ配售２﹒４２億及６０５７﹒６萬股，認購事項籌資約２２﹒７億元，交易完成後，
Ａｌｉ ＪＫ持股量將增至３０﹒７９％，而Ａｎｔ ｆｉｎ則持０﹒５％。
中金報告指，阿里健康具備多項競爭優勢，包括︰一、這次螞蟻金服的投資代表阿里巴巴有
意整合醫療保健資源的決心，二、阿里健康持續與外部藥房等夥伴合作，發展出一個擁有強大網
絡的綜合醫保平台，三、背靠阿里巴巴生態龐大的用戶基礎；該行維持「買入」評級，目標價
１０﹒１港元。
中金指，阿里健康與支付寶於２０１８年宣布戰略合作，截至２０１９年３月底，支付寶與
超過９０００間醫療保健機構簽定服務合約，相當於為線下醫療保健服務提供約１２００萬名月
活躍用戶。中金估計，阿里健康會透過支付寶進一步強化與實體醫療保健機構的合作，預期雙方
將探索「未來醫院」的營運模式及物色以零售的方式銷售處方藥物的機會。
中金維持阿里健康２０２０及２０２１年度銷售預測８１億及１３７﹒０４億元人民幣，按
年增長５９％及６９﹒２％。（ｂｉ）
＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之
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