按盤價 
《經濟通通訊社２９日專訊》交銀國際發表研究報告指，信義光能（００９６８）如期完成
分拆信義能源（０３８６８）上市，重申「買入」的投資評級，目標價５﹒３２元不變。
報告指，信義光能完成分拆信義能源上市，前的持股比例由７５％降至５３﹒７％，而後者
發行價１﹒９４元對應２０１８年市盈率１２﹒４倍或市淨率１﹒４倍，顯著高於同業；另外，
信義能源上市後一個月內將從信義光能收購５４０兆瓦光伏電站，目標售價對應約１﹒３倍市淨
率，而信義光能未來仍會持續向信義能源出售電站。
交銀認為，信義光能將向信義能源出售電站，加上信義能源的執行高派息政策，這將為信義
光能的光伏玻璃擴產提供充足資金，並預計其將進一步加速擴產，將其２０２０－２０２１年產
能預測由１﹒０８萬噸及１﹒２８萬噸上調至１﹒１８萬噸及１﹒３８萬噸，及將其２０２１年
銷量預測上調６﹒２％。
另外，該行綜合考慮分拆後少數股東損益增加，以及光伏玻璃業務加快發展，將信義光能
２０１９－２０２０年每股基本盈利預測分別調整至０﹒３元及０﹒３６元。（ｋｉ）
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