《勝算在握》華盛証券：薦買康臣藥業、濰柴動力

　　　　　　　　　　　　　華盛証券：薦買康臣藥業、濰柴動力

　　康臣藥業集團（０１６８１）：集團主要業務為從事現代中成藥及醫用成像對比劑之研發、
生產及銷售。藥品主要用於治療腎病、皮膚病、骨科、肝膽消化等疾病。另有部分專門治療營養
不良、低蛋白血症、慢性貧血及過敏性鼻炎。中藥品牌有６３個，西藥品牌有８３個，共１４６
個。當中有３５個登記在國家基本藥物目錄，７３個在國家醫保目錄。重點治療腎病的藥物為尿
毒清顆粒。為國內首個治療慢性腎病功能衰竭的現代中成藥。更是腎病口服中成藥銷售榜首。連
同其他濕毒清膠囊、正骨水及鷄骨草膠囊等共１５個品牌，皆是最暢銷藥物。
　　截至２０１８年１２月３１日止之全年營業額上升１１﹒１％至１８﹒４４億元人民幣，稅
後盈利４﹒６５億元人民幣增長１７﹒４％。期內整體毛利率微升１﹒１個百分點至
７５﹒１％。集團自家擁有腎病藥物研究中心、兩個省級的工程技術研究中心、三個省級企業技
術研發中心、兩個院士及一個博士專家工作站。集團跟香港浸會大學合作的康臣腎病中藥研究中
心，利用現代科技、傳統理論，研發當代藥品，已累計有２２項專利授權，當中有１１個為國際
專利授權。另設有過千人的銷售團隊，在全國３１個省市自治區內，設有超過５０個聯絡站，同
時外銷到３０多個國家或地區。於廣州及內蒙古通遼市共擁有三個生產基地總面積接近３﹒６萬
平方米，合共設有１３條生產線，專門負責生產注射液、顆粒、藥片、藥丸、膠囊及口服液等。
可於現價４﹒７８元附近買入，中長線可見６﹒９元，跌穿４﹒１元止蝕。（建議時股價：
４﹒７８元）

　　濰柴動力股份（０２３３８）：集團主要業務為生產及銷售柴油機及相關零部件，主要汽車
及非主要汽車之零部件，進出口义車，另有部分倉庫技術服務。核心產品為發動機、變速箱、車
轎及液壓等。除整車整機外，同時提供智能物流及金融等產品。為國內綜合實力最強的汽車和裝
備製造企業之一。
　　集團自家開設的國家專業級的研發平台，有院士工作站，博士後工作站、研究基地。在內地
濰坊、上海、西安、重慶、揚州等設立研發中心。在美國、德國及日本設有創新中心，並建立全
球協同研發平台，以確保技術維持在世界級水平，並全速推進全系統道路用國六及非道路四階段
產品，Ｈ系列和Ｍ系列等高端發動機開發。
　　全球經濟似見回暖，各項經濟數據也處於良好狀態，集團繼續因重卡工程車款需求大，而保
持基建類投資。推進環保治理工作，而天然氣價格有回落，亦可恢復重卡車的增長。對車輛超載
超限治理再深層化，續推進中高及物流發展。
　　截至２０１９年３月３１日止之首季度業績為營業額４５２﹒１２億元人民幣，增長
１５﹒３％，股東應佔盈利上升３５％至２５﹒９１億元人民幣。上年全年業績為營業額亦增長
５﹒１％至１５９２﹒５６億元人民幣，股東應佔盈利上升２７﹒２％至８６﹒５８億元。可於
現價１２﹒６０元附近買入，中長線可見１８元，跌穿１０﹒７０元止蝕。（建議時股價：
１２﹒６元）《華盛証券有限公司》

　　　　　　　　　　　　東興證券陳鳳珠：薦買維達國際、統一企業

　　維達國際（０３３３１）：集團中期純利按年增長５﹒４％至４﹒４億元，受惠木漿價格下
跌及集團產品組合的優化，期內毛利率較２０１８年下半年擴闊１﹒５個百分點至２８﹒１％，
當中今年第二季的毛利率更達到３０％。按固定匯率計算，集團的收入同比增長１３％至
７８﹒９億元，當中生活用紙產品的收入佔比為８２％。集團於６月份推出女性個人護理產品，
未來將會繼續推出高端產品以提升品牌競爭力及利潤率。由於木漿價格已處於較低水平，料下半
年內地部份中低端生活用紙產品或會減價，但集團將持續發展及推出創新及高端產品，估計不會
受太大影響。維達公佈業績後股價升至１６元的高位，建議投資者待回吐吸納。買入價為
１５﹒６元，目標價１７元及止蝕價１５元。（本周三建議時股價：１５﹒９元）

　　統一企業中國（００２２０）：股價近日呈現上升趨勢，並沿著１０天線向上，反映其基本
面理想，且內需股防守性較強吸引資金流入。集團今年首季的純利按年增長４８％至３﹒８億元
人民幣，且原材料價格下跌推動毛利率擴闊。由於首季並未踏入飲料旺季，而集團的利潤表現理
想，因此預期次季開始佔集團收入逾五成的飲品收益將會增加。另外，統一企業的中高檔方便麵
品牌「湯達人」首季銷售亦錄得雙位數字增長，預期集團將繼續優化產品組合，近年統一不斷推
出創新產品，並將產品均價調升，料有助推動盈利持續增長。統一將於下月６日公佈中期業績，
料股價仍可向上挑戰。買入價為９﹒６元，目標價１０﹒６元及止蝕價９﹒１元。（本周三建議
時股價：９﹒８９元）《東興證券（香港）研究部總監　陳鳳珠》（筆者無持有上述股份任何權
益）